2026.4.13-2026.4.17
本周核心观点
本周，市场处于宏观地缘局势阶段性缓和与微观一季报业绩集中验证的关键窗口期，创业板指表现相对突出。
宏观层面，虽然本轮美伊谈判并未达成一致，但双方仍处于停火期，市场逐步对taco交易逐步脱敏，交易关注点回归基本面。
微观层面，在产业趋势向好和出口景气背景下，业绩迎来高强度兑现，最强线索集中在AI硬件、存储涨价和锂电中游，分母端美元指数再度回落，人民币依旧强势也带来支撑。
创业板成分股主要集中在通信、电子、新能源等行业，受益于市场风险偏好回升、相关产业政策持续发力等因素，走出一轮流畅行情。
总体而言，当前市场资金聚焦于高景气大盘成长方向，但后续仍需关注美伊局势变化、政治局会议召开等因素可能带来的市场波动。
投资热点
1.业绩集中兑现的板块
一是存储涨价，相关企业业绩实现较快增长。模组厂佰维存储26Q1营收利润高增，毛利率达53%，净利率42%。本轮存储周期由AI长单驱动，原厂实际扩产意愿低，产能持续向HBM等高端产品倾斜，可能挤占传统存储供给。
二是AI硬件需求（PCB/光模块）持续释放，产业链量价齐升，需求传导顺畅。AI推理端爆发与算力需求拉动CCL、电子布及高端PCB产业链订单与价格齐升。AI服务器、高速交换机需求旺盛，高端PCB供不应求。
三是锂电中游修复，需求回暖后企业盈利水平有所改善。宁德时代26Q1业绩超预期，单位盈利保持稳定。3月下游订单数据饱满，储能领域需求持续快速增长，一定程度上平缓了动力市场波动。
2.具备业绩增长潜力的板块
一是国产算力链（芯片、服务器、高速连接）。国产大模型调用量（Tokens）需求持续增长，国产算力基础设施需求存在缺口。产业逐步从前期“主题投资”向“订单与收入兑现”的阶段过渡。从昇腾芯片到服务器、高速连接器，一季度相关产业链企业经营情况有望改善，，业绩增长具备一定支撑。
二是资源品（电解铝、煤炭等）。地缘冲突对对部分资源品供给端形成持续影响。中东铝厂遇袭导致产能受损，全球低库存放大了价格弹性；煤炭产业则受益于进口成本高企和国内需求边际改善。尽管部分龙头企业已预告高增长，但全行业在一季度价格高位运行下产生的利润弹性，可能仍未完全被市场定价。
3. 红利低波防御性值得关注
一是商业航天。4月是国内多款可回收火箭进行关键首飞或试验的窗口。
二是人形机器人。特斯拉Optimus V3有望在二季度发布，这将是其量产前的一次关键能力公开展示，有望重塑市场对产业进展和供应链价值的认知。
三是创新药。行业大会催化临近，处于数据验证前夜。4月召开的AACR（美国癌症研究协会）年会及后续的ASCO大会，是创新药发布重要临床数据、决定产品前景的关键舞台。
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