$迈普医学(SZ301033)$  

易介医疗（广州易介医疗科技）是神经介入（脑卒中）赛道的新锐国产龙头，核心价值在于经桡动脉通路+大口径抽吸双技术壁垒+全卒中方案，是迈普医学补齐“介入”短板的关键标的。

一、行业地位（2026年）

- 赛道定位：专注神经介入（脑卒中），主攻缺血性卒中（取栓）、出血性卒中、通路耗材 。

- 成立时间：2020年8月（非常年轻） 。

- 产品资质：- 11款上市产品，8款III类证、3款II类证

- 2项FDA认证（远端通路导管）、ISO13485 

- 国内地位（核心）：1. 国内唯一专注薄壁桡动脉支撑导管（2.5mm，比竞品小10%）

2. 国内第二家0.088英寸大口径血栓抽吸导管获批（仅次于微创）

3. 国内首家经桡动脉完整通路方案（输送+造影+支撑）

4. 市占：神经介入通路/抽吸国产第二梯队前列（仅次于微创、沛嘉）

- 渠道：进入200+三甲医院（珠江医院、郑大一附院、中山三院等） 

一句话：神经介入“经桡+抽吸”双料国产龙头，临床认可度高、增长极快。

二、核心价值（护城河）

1. 技术壁垒：两大独家优势

- 经桡动脉通路（EasyRadial™）- 国内独家薄壁桡动脉支撑导管（2.5mm）

- 专管专用、创伤更小、术后恢复快

- 海外仅美敦力同类产品，进口替代明确

- 大口径血栓抽吸（Speedpass 88™）- 0.088"大口径，国内第二家获批

- 适配国人脑血管，抽吸效率高、快通率优

- 媲美强生、美敦力，国产替代主力

2. 产品线：卒中全方案

覆盖通路+取栓+扩张三大刚需 ：

- 通路：远端通路导管、支撑导管、导引鞘

- 取栓：血栓抽吸导管（0.088大口径）

- 扩张：颅内球囊扩张导管

- 辅助：神经导丝、输送/造影导管

3. 研发与合规

- 专利：18项授权（4发明+11实用新型）

- 认证：FDA+NMPA+欧盟MDR，国际化基础强 

- 荣誉：高新技术企业、广州“专精特新” 

4. 与迈普的协同价值（最核心）

- 科室互补：迈普（神外开颅）+易介（神内介入）= 神经全科室覆盖

- 渠道复用：迈普2000家医院 → 易介300家 → 快速放量

- 技术融合：迈普生物材料（可吸收、PEEK）→ 易介介入器械升级

- 战略意义：迈普从“神外植入” → “神外+神经介入”双龙头

三、财务与前景

- 营收：2023年≈1194万；2024年≈2441万（+104%）

- 利润：仍在投入期（2024年亏≈2616万）

- 业绩承诺（迈普收购）：- 2025年：-1910万

- 2026年：-317万（接近盈亏平衡）

- 2027年：+1487万

- 2029年：+5201万

- 空间：- 神经介入国内200亿+市场，CAGR≈25%

- 国产替代率仅20%-30%，易介处于高速放量期

- 集采中标概率高、以价换量弹性大

四、总结

- 行业地位：神经介入“经桡+抽吸”国产龙头，第二梯队领军者

- 核心价值：双技术壁垒+全卒中方案+强临床渠道+与迈普高度协同

- 前景：2026年止亏、2027年起高增长，是迈普“神经全平台”战略的核心拼图

要不要我把易介医疗和微创、沛嘉、心脉做个核心产品、技术、渠道对比，帮你更清晰判断它的竞争力？