昨晚美股三大指数再度收涨，纳指和标普500指数再度创下历史新高
纳斯达克综合指数收涨0.36%，实现12连涨，为2017年7月以来最长连涨记录，标普500指数收涨0.26%，同步创下历史新高
从盘面上看，科技股依然是昨晚反弹的主力军
1、从恐慌到 FOMO（害怕错过），踏空情绪推动科技股强势上涨
这一轮行情属于典型的轧空行情，此前因为地缘风险而大幅撤出的资金在风险降温的背景下快速回流，主要流向有基本面支撑的硬科技板块，随后蔓延到存在预期差的软件板块
昨晚扩展软件科技行业 ETF 继续大涨1.66%，费城半导体指数收涨0.97%
首先从基本面来看硬科技板块的确定性依然是最强的，昨天公布的台积电财报再度验证了这一点
台积电1季度财报全线超预期，董事长魏哲家亲口上调全年业绩增速，同时再度回应市场对 AI 泡沫的担忧：
"AI需求绝非泡沫，我已经亲自和客户及客户的客户沟通过。"
他强调：云服务商大手笔投入AI不是为了讲故事，是因为AI在实实在在地提升他们的业务增速和财务回报
所以从基本面角度来看，AI 的增长逻辑和盈利能力是没问题的，上游依然是确定性最强的板块
对下游来说，AI 并非没有带来盈利价值，而是这种价值可能是以颠覆式的方式发生的，会打破企业原有的商业模式和估值逻辑，这是此前市场最担忧的地方
不过在这种盲目恐慌之中也有很多企业被错杀了，比如甲骨文，其私有的企业数据就是其核心优势，此前股价一度腰斩，就存在很大的预期差，还有微软，其资本支出和盈利能力依然是非常强劲的，此前超过30%的回撤也给企业带来了配置价值
所以具体到操作上，我对上游依然是坚定看好的，景气度高、确定性强，业绩兑现快是其核心优势，比如昨晚 A 股光模块龙头中际旭创公布的财报，也是大幅的超预期，反映了 AI 上游强劲的盈利能力，不仅有预期，而且有业绩，这样的板块才是真正的优质资产
而下游方面我更看好科技巨头的预期反转，对于一些比较小的软件公司，被 AI 颠覆的风险依然是存在的，这波预期反弹之后能否持续上涨，重点取决于接下来的财报情况，对于科技巨头来说，我对他们的业绩更有信心
这部分可以通过持有纳斯达克100指数间接持有，而不必单押纯软件的标的，风险更加可控
除了对上下游的基本看法，相信大家现在一定非常关注是否需要止盈或者能否追涨的问题
1）先说下是否需要止盈的问题
此前危机中参考我的逻辑进行加仓的小伙伴现在应该都至少赚了十几个点了，有些人的仓位在上涨之后也比较高了，必须要考虑一下止盈的问题
首先说一下总体观点，对于 AI 的长期逻辑我肯定是继续看好的，在资产配置上 AI 上游板块和纳指我是五五开的配置，不管上游还是下游上涨，我都能吃到 AI 的红利
现在的问题是上游已经被大幅炒作，纳指也经历了12连涨的创记录表现，未来发生下跌的概率正在增加，但是我们需要判断的是，这种潜在的下跌是趋势的逆转还是暂时的调整，比如跌个几天之后又重新上涨，这种情况下你也要止盈吗？
我个人是偏向于趋势不变，短期会有调整的可能，但是这种调整在我的风险承受范围内，对于真正优质的资产，只要长期持有自然就会吃到全部涨幅，如果之间反复横跳，要么两头挨打，要么错失筹码
很多人想要在这波连涨的最高点卖出，然后等回调之后再买回来，这是非常理想的状态，但是我自认为我做不到最高点卖出最低点买入，卖早了会卖飞，买迟了会踏空，调整的空间越小这种操作难度越大，性价比也越低
除非是这波能在出现至少5%以上的调整，而你又恰好卖在了最高点附近，这或许才算是一次不错的高抛低吸，所以别把高抛低吸想的太简单，我自认为我无法100%做到
这是我对于行情的判断，回调我是可以接受的，但是踏空我不能接受，我现在的美股仓位是81.53%，还有差不多20%的现金可以加仓，如果调整较大，我再加一笔不是更游刃有余吗？这样的体验感对我来说会更好，承担的风险也会更低
如果我现在是85%以上的仓位，处于仓位管理的角度，我会考虑止盈一部分，将仓位重新降到80%，这并非是不看好长期走势，而是基于严格的仓位管理纪律去执行的
如果你的仓位比较低，还没有达到自己的理想仓位，或许相比止盈，你更应该着急的是如何把握调整的机会继续加仓
关于止盈的观点就分享到这里，大家可以根据自己的仓位和风险偏好做出适合自己的决策，我的应对方法也并非标准答案
2）下面说下能否追涨的问题
有些小伙伴在之前危机的时候因为恐慌而抛售仓位，也有想要先卖出然后等低位的时候再重新接回来，但是跌的时候又不敢下手，等着等着行情就创新高了，这也是危机中非常典型的错误——过度高估自己的能力，真出现恐慌下跌的时候你还是不敢买
首先我想知道这时候追涨的人是真看好纳指还是仅仅因为纳指上涨就想要买入？
如果是真看好纳指，那买入的机会绝不在这一朝一夕，投资纳指我觉得至少要有持有2-3年的打算
这时候你如果刚开始建仓，提高仓位，我觉得你可以考虑通过定投+主动加仓的方式去建仓
平时保持日定投/周定投/月定投的方式，这个定投周期至少维持1年，中间不要断，遇到大跌的时候就主动加仓，比如这次的地缘危机，就是主动加仓的机会
等你通过这种方式慢慢把仓位加到自己的理想状态时，以后就是享受上涨分批止盈的阶段了，我个人也是通过这个方式完成80%的仓位建设的
这个方式的优点是风险可控，能够抓住低位的机会，缺点是建仓慢，可能会错过一些行情，大家可以自行斟酌
如果你说你的风险承受能力足够强，现在就一把梭哈进去，躺平不动，这也可以，但是你最好真的风险承受能力足够强，不要跌了就跑了
我的个人经验是，不经历一波危机，不要轻易说自己的风险承受能力足够强，只有危机时才能真正测出你的风险承受能力
如果你的第二种情况，因为看到上涨而想要买入
那现在纳指已经12连涨了，市场情绪也从恐惧变成了贪婪，这时候去追高的话性价比是比较低的
在这种情况下你去追涨赚1%收益所承担的风险，和在低位的时候抄底赚1%收益所承担的风险是完全不同的，也许接下来纳指还会继续涨2%、3%，但是去赚这部分的收益所承担的风险是比较大的
而且如果你是场外交易，前七天赎回的手续费也是比较高的，如果行情无法持续7天，最后可能7天之后还不如你买入的位置高，这就很得不偿失了
总体而言我个人是不喜欢现在去追涨的，就算我的仓位很低，我也不会再这个时候去大力的上仓位，而是采用定投+主动加仓的方式去提高仓位，投资争的不是一天两天的收益，而是一年两年的收益
说句不好听的话，巴菲特今年都95岁了，手上还拿着3700亿美元的现金资产在等机会，你觉得你会等不过他吗？优势在你，朋友！
以上内容大家可以认真思考下，虽然投资没有标准答案，但是深入思考之后你一定会得到属于自己的答案，Good luck to you～
2、黄金跌破4800，短期可能继续震荡
这段时间我对黄金的观点偏向于中性，因为相比美股，黄金没有自己的赚钱能力，科技股的盈利能力是美股上涨的核心动力，但是黄金没有盈利能力，它是不生息的
黄金的上涨只能靠外部环境发生变化，影响黄金的投资价值
从地缘风险来看，美伊之间依然是一边施压一边谈判的过程，特没谱一直在释放双方会达成协议的信号，市场已经快脱敏了，等什么时候真正达成协议了再说吧
关于本周末双方再度进行谈判市场其实也已经有预期了，市场定价都朝着冲突逐渐缓和的方向进展，而且已经定价差不多了
接下来只有双方真正达成协议，霍尔木兹海峡实现真正通航才能对市场产生比较大的影响
霍尔木兹海峡通航才能真正降低原油价格，降低对通胀的担忧，才能真正对黄金产生影响
另外油价因为已经持续一个多月维持高位，对通胀已经产生了实际影响，即使美联储能忽略短期影响，也很可能会推迟降息时间
除非是接下来全球一起增产压低油价+后面的经济数据显示通胀并没有受到很大的影响，黄金会因为这部分预期差而大幅上涨
所以短期内我觉得黄金还是偏向于震荡的过程，除非霍尔木兹海峡真正通航，否则难以对黄金产生强烈的利好（本周末双方可能再度谈判，值得关注）
关于黄金的长期上涨逻辑是不变的，这毫无疑问，最近关于美债还有一份最新数据，由于今天写的比较多，等下次文章再和大家分享
对于黄金我当下的仓位是77.21%，安心持有就好了，真要跌多了我会抓住机会的
今天的文章就到了这里，冗词赘句，还请大家多多担待～
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