局部地区冲突缓和、上周风险偏好驱动资产宽幅震荡
撰写人：银河基金FOF投资团队
市场回顾
大类资产及公募基金表现
国内方面：
Wind数据显示，市场风险偏好受局部地区冲突缓和回升。两融资金回流，股市回升、大盘接近4000点，成交小幅放量，成长风格表现较强于价值风格，中小盘股整体较高于大盘股，板块上，成长板块弹性较好，金融、消费和稳定板块整体弹性较弱。Wind数据显示，统计区间内，上证指数涨2.7%，沪深300涨4.4%，创业板指涨9.5%，万得全A涨5.1%。
债市方面：
Wind数据显示，上周，国债收益率回落，10年国债收益率下行1bp收于1.81%，30年国债收益率下行6bp收于2.31%，1年期国债收益率下行3bp收于1.21%，一年期信用利差走平，五年期信用利差下行6bp，中证转债涨2.8%。港股方面，恒生指数涨3.1%，恒生科技在去年4月起点附近。
国际方面：
Wind数据显示，海外市场风险资产回暖，标普500涨3.6%、纳指涨4.7%、欧洲STOXX600涨3.1%；ICE布油跌13.5%，LME铜涨4.0%；伦敦金涨1.5%。
A股行业板块表现
Wind数据显示，上周，中信一级行业中，表现较为突出的行业为电子（10.87%）、通信（10.80%）、计算机（6.67%）、机械（6.50%）等，银行（-1.15%）、食品饮料（-0.01%）、煤炭（0.06%）、交通运输（0.26%）等行业表现相对偏弱。
Wind数据显示，上周，成长风格较强于价值风格，小盘股整体表现相对大盘股较好。板块上分化显著，成长板块整体表现较好（TMT&新能源）；周期板块整体表现其次（内部分化，有色化工强、煤炭石油石化弱）；金融、消费、稳定板块整体表现较弱。
近期重要事件或数据
国内今年3月PPI转正但CPI低于市场预期
截至4月10日，根据国家统计局公布的数据显示，3月国内CPI同比上涨1.0%（前值1.3%，预期1.2%），低于市场预期；环比下降0.7%（前值+1.0%，预期-0.2%）。3月国内PPI同比上涨0.5%（前值-0.9%，预期0.4%），环比上涨1.0%。根据国家统计局公布的数据显示，3月CPI同比上涨1.0%、环比下降0.7%低于市场预期，因食品和服务价格季节性回落，叠加内需不足。猪肉价格同比下降11.5%，服务价格环比下降1.1%，低于季节性水平。3月PPI同比转正是地缘政治驱动的输入性通胀。局部地区冲突导致石油开采、石油加工、化工等行业价格大幅上行，输入性因素贡献了PPI环比约0.73个百分点。国内部分行业供需关系改善亦有所贡献，如"人工智能+"加快拓展带动光纤制造价格上涨76.1%，光伏、锂电价格连续回升。3月PPI中生产资料环比上涨1.3%，生活资料环比下降0.1%，价格上涨的传导效率面临约束，下游需求仍相对滞后。
市场展望
股市
未来可以关注
1、PPI的表现趋势；
2、财政政策的情况；
3、市场资金流动情况；
4、美国关税政策、通胀就业数据以及后续的降息节奏。
债市
Wind数据显示，截至4月10日，当前10年国债收益率1.8%。股市中枢回升以及一系列稳增长政策出台后，转债市场方面，Wind数据显示，去年第三季度以来转债估值性价比明显回落。
市场可能存在的风险
国内经济复苏低预期；
中美贸易对抗升级；
局部地区地缘政治冲突。
风险提示：
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