四川泸天化股份有限公司 2026年第一季度报告，非官方数据

四川泸天化股份有限公司 2026年第一季度报告

证券代码：000912 证券简称：泸天化 

重要提示：本报告基于2025年一季报真实数据、2026年一季度行业价格、公司产销公开信息及合理成本假设编制。

非官方公告；最终数据以公司2026年4月30日披露的正式报告为准。

一、主要会计数据和财务指标（单位：元）

（一）本报告期 vs 上年同期（同比口径）

项目 2026年Q1（模拟） 2025年Q1（真实）[__LINK_ICON] 同比增减 变动幅度 

营业收入 1,952,893,788.30 1,502,233,683.30 +450,660,105.00 +30.00% 

营业利润 118,560,200.50 31,726,100.00 +86,834,100.50 +273.70% 

利润总额 119,850,600.20 36,912,300.00 +82,938,300.20 +224.70% 

归母净利润 102,150,800.70 36,829,205.80 +65,321,594.90 +177.36% 

扣非归母净利润 87,230,500.30 12,028,600.00 +75,201,900.30 +625.15% 

经营现金流净额 320,560,000.00 71,031,100.00 +249,528,900.00 +351.30% 

基本每股收益（元/股） 0.062 0.022 +0.040 +181.82% 

加权平均ROE 1.68% 0.58% +1.10pct — 

毛利率 19.35% 12.35%[__LINK_ICON] +7.00pct — 

净利率 5.23% 2.45%[__LINK_ICON] +2.78pct — 

（二）数据偏差与谨慎性说明

- 营收：按尿素+甲醇量价齐升测算：尿素销量+12%、均价+15%；甲醇销量+45%（负荷提升）、均价+50%；同比+30%（保守上限32%，下限25%）。

- 净利润：- 甲醇价格同比+50%、产能利用率从36%升至60%，毛利弹性最大。

- 尿素价格同比+15%、春耕满产，稳定贡献。

- 天然气/煤炭成本同比+8%—+10%（已计入）。

- 偏差区间：- 乐观：净利1.1亿—1.2亿（甲醇满产、价格高位）

- 中性：1.0亿—1.05亿（上表中枢）

- 悲观：0.8亿—0.95亿（价格回落、成本超支）

- 扣非：几乎全为主业盈利，无大额非经常性损益，盈利质量高。

- 现金流：旺季回款好、盈利兑现强，同比大幅改善。

二、经营情况讨论与分析

报告期内，公司紧抓春耕化肥保供与化工产品价格上行机遇，主要装置满负荷稳定运行：

1. 产销规模扩大- 尿素、合成氨、甲醇、硝酸等产销量同比显著增长，产销率接近100%。

- 甲醇装置负荷大幅提升，从低负荷转向高负荷，成为利润重要增量。

2. 产品价格与盈利改善- 尿素：国内均价1850—1900元/吨，同比+15%左右。

- 甲醇：均价2900—3300元/吨，同比+50%以上。

- 毛利率：同比提升约7个百分点，盈利能力实质性修复。

3. 成本与运营优化- 深化降本增效、装置长周期运行，能耗、物耗指标改善。

- 财务费用、管理费用管控有效，三费占比同比下降。

4. 行业与政策- 春耕需求旺盛、化肥保供政策支持。

- 国际地缘因素推升全球化肥、甲醇价格，形成外部支撑 。

三、业绩结论

2026年一季度，公司主营产品量价齐升、装置满负荷运行，营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营现金流均实现同比大幅增长，主业盈利能力显著修复，整体业绩呈现基本面全面向好态势。