澜起科技：全球内存接口芯片龙头，是HBM生态中关键的配套芯片供应商。产品：研发第二代MRCD/MDB芯

真正的传导链条：三条线受益

传导线一：AI服务器扩容 → DDR5内存接口芯片放量

H200放行意味着国内AI算力建设提速，AI服务器出货量将进一步攀升。而每一台AI服务器都需要大量DDR5内存——这正是澜起的基本盘。

澜起在DDR5内存接口芯片领域市占率超过50%，全球第一（整体内存接口芯片市占率36.8%）。2025年该品类营收达51.39亿元，同比大增53.43%。

简单说：服务器卖得越多，澜起的基础盘就越大。

传导线二：GPU直连 → PCIe Retimer需求暴涨

这才是最直接、最有弹性的受益点。

AI服务器中，GPU不是直接插在主板上，而是通过PCIe总线与CPU、存储等设备相连。当信号传输距离较长或拓扑复杂时，需要PCIe Retimer芯片来做"信号中继放大"。

典型配置：一台装8块GPU的AI服务器，通常需要8-16颗PCIe Retimer芯片；部分国产AI服务器甚至配置24颗。

澜起目前在PCIe Retimer市场排名全球第二（市占率10.9%），在AI服务器细分领域份额约40%。

H200放行 → 国内AI服务器建设加速 → PCIe Retimer订单加速放量，这条逻辑链最直接。

传导线三：算力集群化 → CXL互连芯片迎来窗口期

这是最具想象力的长期逻辑。

随着AI算力从单机走向多机架"超节点"架构，传统CPU内存绑定的模式已无法满足大模型推理时代TB级内存访问需求。CXL（Compute Express Link）协议允许内存池化和共享，让多GPU节点可以全局访问同一批内存资源。

澜起是全球首家量产CXL内存扩展控制器（MXC）的厂商，2025年9月又率先推出CXL 3.1版本，领先竞品至少6个月。

业内预测2027年是CXL规模商用元年，而澜起已经卡位在这个爆发前夜。

澜起科技2026年第一季度业绩说明会上，投资者揭出：在产品研发方面，DDR5第六子代RCD芯片和第三子代MRCD/MDB芯片的工程研发进展如何？预计何时能够量产？

对于投资者抛出的问题，公司董事兼总经理Stephen Kuong-Io Tai阐述，公司计划于今年完成DDR5第六子代RCD、第三子代MRCD/MDB 芯片的工程研发。DDR5第六子代RCD芯片支持速率预计将达到9200MT/s，相比第五子代RCD芯片的8000MT/s提升15%；DDR5第三子代MRCD/MDB芯片支持速率预计将达到16000MT/s, 相比第二子代MRCD/MDB芯片的12800MT/s提升25%。

第一季度，公司四款新产品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片合计收入为2.69亿元，较上年同期大幅增长93.8%，占互连类芯片收入的比例提升至19.0%。未来新产品占比是否会进一步提升亦为投资者关注。

Stephen Kuong-Io Tai认为，公司四款互连类芯片新产品同比大幅增长，反映了它们在AI与高性能计算浪潮下的强劲需求，也验证了公司研发布局的前瞻性。展望未来，首先，这几款产品与AI密切相关，将更受益于AI产业趋势；其次，相关产品的发展阶段有所差异，部分产品还处于规模试用阶段，例如第二子代MRCD/MDB及CXL MXC芯片，随着未来规模上量，具备进一步成长空间；最后，公司还在布局其他新产品，比如PCIe Switch、以太网及光互连相关产品等。因此，随着相关新产品逐步进入规模商用阶段，以及公司产品组合的不断丰富，预计新产品将成为推动公司未来成长的重要引擎。

这贴发贴时间是20260年4月17日，当天收盘价150.87元，发贴后5月21日最高价287.34元，牛市不结束，澜起科技都可以一直拿着，澜起科技连接芯片毛利率71%，英伟达毛利率75%，紧跟巨人步伐，随着技术革新，澜起科技毛利率会继续攀升，预计这轮慢牛到2027年

• 大摩拆解报告暗示：VR200内存成本 435%，CPU侧升级是重要贡献项，接口芯片价值量从≈$50/机架→≈$1,170/机架

• 传统RCD/MDB可能被省掉→澜起在CPU侧失去RCD收入，但PCIe Retimer/CXL补偿

• CXL MXC：~100%垄断，但VR200首批机架里MXC还不是大头，2027才放量

高盛到底在赌什么？

• DDR5世代升级还在中途——RCD/MRCD/MDB/CKD这些你听不懂的芯片，每台AI服务器都要装，澜起市占36.8%几乎垄断
• MRDIMM = 下一波升级——把一根内存条的有效带宽再拉高一大截，专喂AI推理，澜起又是独家/准独家供应
• 不是"一颗芯片公司"——PCIe Retimer、CXL MXC、甚至以太网/光互连IC都在跑，瞄准的是更大的"AI互连芯片"总盘子