昨天晚上跟一帮老朋友小聚，席间聊起最近的盘面，大伙儿的话题几乎全被一只票给占了——中际旭创。这哪是股票，简直是A股版的速度与激情，股价冲到851块，单日成交336亿，深股通榜首位置稳得跟铁打的一样。你说现在市场上还有什么能跟光模块这一波走出来的气势掰手腕？我看真不多。
事情也不是突然爆的。4月16号他们开了个机构电话会，话不多，但句句踩在节骨眼上。重点客户今年订单都下了，2027年的早期订单也在准备，部分大客户甚至开始琢磨2028年的需求，打算进一步加码资本开支。为什么？因为AI算力的需求已经不是预期了，是闭环落地了。这背后，数据中心扩容、ASIC芯片规模化部署、网络架构重构，哪一块都在往上拱，推着光模块往更高速率走。
他们一季度营收接近195亿，同比增长192%，净利润57.35亿，同比涨了262%。这个数字什么概念？单季利润已经干过2024年全年。你去看产能，公司说了，每个季度都有新产能释放，在建工程还在持续扩张。1.6T产品出货接下来几个季度还能环比增长，原材料虽然紧张，但他们一季度的动作已经见效，后续就是继续加大投入。
更有意思的是技术演进。他们在OFC展上推的NPO、XPO这些新产品，特别是XPO，已经在积极推广，预计2027年就能量产。这玩意儿是面向下一代交换机架构的，谁先卡位，谁就有可能在下一波算力基建里吃满红利。而他们作为英伟达GB200平台1.6T硅光模块的独家供应商，手里的牌其实比大多数人想象的更硬。
当然，市场也吵。一边是高盛把目标价直接干到1187元，维持买入；另一边主力资金最近又在跑，三剑客集体净流出。但这恰恰说明一个问题：分歧越大，趋势越强。真正懂行的，看的是未来两三年的订单能见度和产能爬坡节奏，而不是一两天的资金流向。
你问我怎么看？我说一句实在话，现在这行情，不缺热闹，缺的是能够持续兑现高增长的标的。中际旭创能不能走到最后，我不下定论，但它现在站的位置，是实打实用订单和产能堆出来的。后面几个季度，1.6T能不能持续放量，2027年的新产品能不能顺利导入，才是真正决定成色的时候。
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