周末6F信息汇总

$多氟多(SZ002407)$  $天赐材料(SZ002709)$  $天际股份(SZ002759)$  6F各路信息汇总：

截止4月18日，六氟产业调研信息更新如下：

一、供需

1、需求端：需求量呈现增长趋势，储能持续火热，二季度增速可能超预期。

2、供应端：本周产量小幅提升，部分中小厂接近满产，行业开工率处于中高位。

3、供需状态：供需基本维持平衡。

二、排产 ：

HCDX锂电排产更新：5月继续创新高，同比增速加快。

1、电池：4月行业整体预计206.5GWh，同比+58%，环比+4%；5月行业整体预计218.8GWh，同比+63%，环比+6%。

2、碳酸锂：4月行业整体预计11.1万吨，环比+4%；5月行业整体预计11.1万吨，同比+54%，环比+0%。

3、铁锂：4月行业整体预计45.0万吨，环比+6%；5月行业整体预计47.0万吨，同比+67%，环比+4%。

4、三元：4月行业整体预计8.1万吨，环比-4%；5月行业整体预计8.1万吨，同比+26%，环比+0%。

5、负极：4月行业整体预计29.3万吨，环比+5%；5月行业整体预计31.1万吨，同比+57%，环比+6%。

6、电解液：4月行业整体预计24.5万吨，环比+4%；5月行业整体预计25.8万吨，同比+61%，环比+5%。

7、隔膜：4月行业整体预计19.5亿平米，环比+2%；5月行业整体预计19.6亿平米，同比+37%，环比+0%。

三、价格

1、报价：SMM的报价为97500元/吨，百川盈孚的报价为95000元/吨，隆众的报价为96000元/吨。

2、分析：本周六氟价格小幅下调，部分大厂的长协订单签订变更，造成一定的消极影响。但是，由于濒临中小厂的成本线，下调空间有限。结合需求、检修、产能、长协等因素综合分析，预计下周六氟价格弱稳运行。

四、库存

六氟已经连续8周去库，目前库存约为6000吨。本周微小幅度去库，因为供应端有些增量，部分中小企业接近满产，对减库造成一定影响。目前，整体库存处于偏低位置。

五、成本与毛利润

1、成本：本周六氟的行业平均成本上调到约8.5万元/吨，环增3%。

2、毛利润：本周六氟的毛利润下调到约1.2万元/吨，环减18%。中小厂濒临成本线，大厂盈利状态相对较好。

六、龙头分析

1、天赐材料：本周内涨幅4.43%，主力资金净流入约4.1亿，量价表现良好。公司的25年报业绩超预期，按计划4月28日公布26Q1季报，尚未发布4月26Q1业绩预告。

2、多氟多：本周内涨幅6.19%，主力资金净流入约1.7亿，量价表现良好。公司的25年报业绩符合预期，按计划4月24日公布26Q1季报，尚未发布4月26Q1业绩预告。

值得一提的是，多氟多线下业绩会有不少亮点：

电池：25年出货10GWh，营收30亿，利润几千万。目前满产满销，26年目标出货30GWh，营收100亿。28年产销做到120GWh。

六氟：关于产能，25年出货5万吨，26年预计会加大对C供货（签了长协），市占率重回到20%-30%。正加速扩产，27/28每年订单规模15-20万吨，目标28年出货做到15万吨。关于成本，第四代6F的成本存在接近10%下降空间，公司已自备碳酸锂2-3个月库存。目前散单价格回落+成本抬升，公司成本优势有望扩大。

3、天际股份：本周内下调1.46%，主力资金净流出约4.3亿，量价表现偏弱。公司的25年报业绩略低预期，按计划4月29日公布26Q1季报，尚未发布4月26Q1业绩预告。值得关注的是，近3个交易日，天际的主力资金流出较大，体现出市场对其业绩的担忧。

七、其他

首先，本周六氟虽然减库不多，但需求端，成本端有更积极的影响。六氟正在积蓄涨势，个别大厂已提前探涨。后续六氟大概率将温和上涨，从而增厚利润。不过25Q4暴涨行情恐难重现，因为行业在26H2会释放新增产能。

其次，需要综合考虑六氟的需求、产量、库存、成本、毛利率等关键指标的动态变化。唯有供需关系进入或即将进入紧平衡状态，六氟才能实现量价齐升。

另外一个劲爆