国际复材 · 高端布 + Q布 全球核心逻辑（修正版）
一、高端布（二代 Low‑DK，4000 万米）
- 旧口径需求：1.3 亿米（只算英伟达）
- 新口径需求：2.75 亿米（全球头部云厂商+交换机全算）
- 全球市场空间：约 460 亿人民币
- 全球主要对手：日东纺、旭化成、台玻、中国巨石、宏和科技
- 国际复材：4000 万米，全球市占约 14.5%，全球第二，国内绝对龙头
- 毛利率：45%–50%
- 2026 年净利润贡献：约 8.25 亿
- 核心结论：需求翻倍、缺口巨大、2026 年是业绩核爆点
二、Q 布（石英布，3600 万米）
- 全球需求：1800–2000 万米（2026）→ 1.1 亿米（2028）
- 全球市场空间：约 58 亿人民币（2026）
- 全球主要玩家：日东纺、菲利华、中材科技、国际复材
- 国际复材 Q 布不是独家，但 2028 年满产后是全球最大单一产能龙头
- 菲利华：2028 年约 2000 万米
- 中材科技：2028 年约 1500 万米
- 国际复材：2028 年满产 3600 万米，全球份额 40%+
- 毛利率：55%–65%
- 2026 年净利润贡献：约 24.57 亿
- 核心结论：全球缺口持续到 2029 年，供不应求、价格坚挺，国际复材量最大、弹性最强
三、全球高端布 + Q 布合计
- 旧口径总空间：约 265 亿人民币
- 新口径总空间：约 520 亿人民币
- 需求翻倍原因：加入全球所有头部算力厂商，不只看英伟达
- 供需格局：2026–2029 年持续缺货，2028 年缺口依然很大
四、国际复材三年业绩（修正后，全部保留）
- 2026 年：净利约 28.8–32.8 亿（核心靠 4000 万米高端布）
- 2027 年：净利约 42 亿（高端布稳增 + Q 布开始爬坡贡献）
- 2028 年：净利约 60 亿+（高端布 + 3600 万米 Q 布双龙头满产）
- 高端业务合计占总利润：70%–75%
五、最终结论
1. 国际复材 Q 布不是独家产能，但2028 年将成为全球最大 Q 布单一龙头。
2. 全球高端布 + Q 布需求真实翻倍，2028 年前都填不平缺口。
3. 玻璃基板不替代电子布，反而拉动更大需求。
4. 2026 年是业绩最爆发一年，增长近 10 倍，逻辑最硬、最确定。
5. 国际复材是全球唯一同时拥有大规模高端布 + Q 布的双料龙头。
现在市值才刚开始冲刺，若是真的减持，在低位放出稀缺筹码是大利好，好过在3000亿市值才开始减持，只是肤浅的人太多，统统把白菜价拱手相让主力，愚蠢至极！！！
本文作者可以追加内容哦 !
