4月19日，在2026天使投资大会上，多位早期投资过寒武纪、沐曦股份、摩尔线程等国产AI芯片公司的天使投资人，就DeepSeek首次外部融资传闻作出回应。尽管各人态度不一，但他们的发言共同揭示了一个核心判断：国产AI芯片的产业价值正在被市场重新定价。寒武纪、沐曦等公司的成长历程，正是中国科创芯片设计产业从无到有、从弱到强的最佳注脚。
【天使投资人“重仓”芯片设计赛道】
几位天使投资人的投资轨迹，清晰地勾勒出国产AI芯片设计产业的发展脉络。早在2016年，就有投资人预判AI将爆发，当时国内做高端复杂AI芯片的企业极少，团队技术积累深厚，供应链资源也能提供助力，于是果断出手。2020年在贸易战背景下，市场意识到中国需要自主GPU，一批创业者投身芯片设计，最终多家公司脱颖而出。
从投资逻辑看，天使投资人强调“投人”与“产业赋能”。一位投资人表示：“我们认为自己是产业投资人，而非财务型投资人。”在投资某芯片公司后，几乎所有合伙人都参与解决发展过程中的问题，从投后服务到持续加注，陪伴企业完成多轮融资直至IPO。这种深度绑定的投资模式，反映出需要长期资本和产业资源的持续投入。
【国产AI芯片从“追赶”走向“并跑”】
从寒武纪到沐曦，从摩尔线程到更多新锐设计企业，国产AI芯片设计产业已走过从0到1的阶段。多位投资人指出，当前中国大模型能力相比前两年显著增强，行业爆款应用诞生后，全球基座模型调用数量中相当一部分被中国模型承接。这一趋势意味着，底层算力芯片的需求正从训练向推理迁移，且国内模型对国产芯片的适配诉求日益迫切。
有投资人分析，影响模型的关键因素包括算法、算力、数据和工程化。工程化优化也能带来模型能力提升，这启示芯片设计企业不仅要追求峰值算力，更要在系统级优化、功耗控制、生态兼容性等方面下功夫。国产AI芯片设计正从参数比拼进入场景落地阶段，具备软硬协同设计能力的企业将获得更大话语权。
【国产AI芯片长期配置价值凸显】
DeepSeek的融资传闻虽未最终确认，但其引发的市场讨论，再次将国产AI芯片设计推向聚光灯下。从天使投资人的布局轨迹看，寒武纪、沐曦、摩尔线程等企业的成长，验证了国产芯片设计赛道的可行性。随着大模型应用爆发、推理算力需求激增、国产替代加速推进，科创芯片设计板块正迎来需求与供给的双击。
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