$光莆股份(SZ300632)$  光莆股份（300632）：液冷+光传感+新材料三重驱动，低位错杀迎价值修复

证券实业 研究院

光莆股份作为国内半导体光集成与热管理领域优质企业，当前股价16.36元已明显低估，公司核心成长逻辑未被市场充分定价，具备显著修复空间。

公司在液冷产业链布局清晰，围绕储能、充电桩、数据中心热管理场景，推出液冷储能户外柜、储充机器人等产品，配套光传感与高导热材料，深度受益AI算力与储能爆发带来的液冷刚需。

同时，公司传统主业光传感与光电封装持续推进国产替代，在车载、消费电子、AIoT领域客户结构持续优化；新材料与复合集流体等前瞻业务稳步落地，打开中长期成长天花板。

目前股价处于相对低位，估值未充分反映液冷、光传感、新材料三重成长预期，短期调整属于情绪错杀。随着业务放量与业绩拐点确认，公司有望迎来估值与业绩共振。

投资评级：看多

核心逻辑：液冷增量明确+光电子主业复苏+新材料蓄势，低位修复空间充足。