上周美伊冲突持续拉锯，资本市场对地缘政治风险的定价已较为充分，边际影响有所减弱，A股呈现上行的趋势。全周上证指数上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，沪深300上涨1.99%，科创50上涨4.31%，创业板指上涨6.65%，上证50上涨0.39%。从板块看，通信、电子、建筑材料、电力设备等板块涨幅居前，食品饮料、食品饮料、煤炭等板块表现落后。
基本面方面：1、一季度GDP 同比增长5%，高于4.9%的市场一致预期。其中出口、投资均维持良好表现，社零消费环节仍有回落压力，物价回升速度加快。2、地缘政治影响导致的能源价格上涨对经济的冲击已有所体现，工业产能利用率和居民平均消费倾向双双回落。3、从A股市场已披露的一季报表现来看，景气度较高的板块集中在算力为代表的科技以及部分周期赛道，消费领域相对表现平淡。
中东地缘局势短期或仍有反复，国内经济景气度分化明显。在此背景下市场或将维持震荡，以结构性机会为主，月底进入季报密集披露期，可密切观察一季度业绩表现与外部形势变化。
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