业绩方面，光模块龙头发布2026Q1财报，实现营业收入同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润同比增长262.28%。此轮爆发式增长归因于AI算力需求持续爆发，高毛利光模块产出货占比提升。业内观点认为，龙头业绩的爆发式增长验证了AI驱动的算力需求正以指数级速度重塑光通信产业链的价值分配。（来源：新浪财经20260416《中际旭创Q1净利暴增262%，算力扩产信号释放》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
政策面上，国新办重要会议中提到，要加强科技创新，加快新兴产业发展，深入实施人工智能+行动，打造智能经济新形态，深入贯彻落实全国服务业大会精神，推进服务业扩能机制。有关负责人表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系列扩大有效投资行动，促进供给结构优化、市场需求扩容。（来源：中国网20260417《国家发改委：今年将在“人工智能+”基础设施等领域开展系列扩大有效投资行动》）
光模块龙头Q1业绩全面爆发超预期
从Q1财报看，光模块龙头利润率与盈利能力跃升，规模效应与高端产品占比双升。公司Q1毛利率从去年同期的36.70%大幅提升至46.06%，且归母净利润同比增速（262.28%）显著跑赢营收同比增速（192.12%）。
算力需求持续爆发，1.6T及核心产品加速放量兑现。在全球终端客户对算力基础设施强劲投入的驱动下，公司产品出货量持续高速增长。当前单季度营收已逼近200亿大关，显示出核心客户大规模部署1.6T以及800G需求持续旺盛带来的强劲动能。
光互联打破通信瓶颈打开更大规模增量空间。当AI算力集群向十万卡甚至百万卡级别演进时，系统算力扩展的核心瓶颈已经转移至底层通信网络的带宽与延迟。Scale-up和Scale-out对高速互连的需求呈指数级放大。（来源：国盛证券20260417《Q1业绩全面爆发超预期，长期成长空间正持续打开》）
AI算力需求加速光模块迭代升级及商业化放量
光模块是光通信系统的关键器件，其性能直接决定通信传输的效率和稳定性，是AI建设网络端的重要环节。当前AI大模型技术迅速迭代，AI应用场景持续拓宽，算力需求爆发下海内外CSP厂商逐步加大资本开支投入。AI算力需求推动数据中心扩容，更大的AI集群需要为单个GPU配备更多的光模块，横向扩展网络中单个GPU至多需配置6个光模块，而纵向扩展网络所需带宽更是横向的10倍。
同时，为降低算力成本和提高计算效率，部分云厂商开始规模化部署ASIC芯片，并自主设计和搭建交换机网络，推动了数据中心网络架构重构和对高速连接方案的需求，对光模块的传输速率提出更高要求，AI影响下光模块迭代周期已从过去的3-4年缩短至2年左右。
目前，800G光模块已成为全球数据中心主流产品，1.6T光模块也已进入商业化阶段。根据数据预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，到2030年将增长至414美元，25-30年复合增速达到20%；同时2026年起800G和1.6T光模块将迎来快速放量，合计市场规模有望达到146亿美元，占整体光模块市场的约64%，而3.2T光模块有望自2028年逐步起量。（来源：中国银河证券20260416《高速光模块放量，看好核心环节测试仪器》）
“大模型吞噬软件”存在误判？场景Token重塑AI应用商业模式
此前市场受“大模型吞噬软件”叙事压制，AI应用板块较算力/模型端估值折价显著。华泰证券认为，“大模型吞噬软件”这一定价逻辑存在误判，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构，其中应用层场景Token的价值重构或尚未被市场充分定价。
华泰证券强调，终端企业用户购买的不是Token而是业务结果，AI应用层通过私有数据和行业Know-how赋能，使通用模型Token获得更大价值，因此可以收取更高的Token价格。在ROI明确的场景，AI应用厂商正积极探索按Token消耗量付费及按效果付费等新商业模式，将收费来源从采购预算迁移至业务超额收益，更大的增量市场正在开启，积极看好板块投资机会。（来源：华泰证券0417《场景Token重塑AI应用商业模式》）
OpenClaw爆火！A+H算力龙头全覆盖的中证沪港深云计算产业指数“龙虾”浓度全市场更高！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！中证沪港深云计算产业指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！（数据来源：wind，截至20260417）
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