如果高价存储真的持续整整两年，而今年一季度、二季度海康和大华还能靠去年的低价库存撑住报表，那么从今年三季度一直到明年年底，两家全面切换到高价存储之后，行业格局不会只是简单分化，而是会形成海康持续走强、大华步步承压、差距越拉越大的不可逆局面。
上半年之所以两家毛利率都好看，本质是吃库存红利，并不是真实盈利能力的比拼。海康一季度毛利率接近49%，大华也冲到43%以上，看上去差距在缩小。但这只是暂时的假象，因为成本还没真正落地。等到三季度低价库存全部用完，两家同时面对一样的高价硬盘、高价存储芯片，起跑线看似一样，实际承受能力天差地别，差距会瞬间拉开。
首先拉开的是毛利率。海康从一季度的近49%回落，但凭借提前完成的8%到15%提价、高端产品占比提升，再加观澜编码带来的存储占用大幅下降，毛利率能稳稳守住46%到47%。而大华没有技术降本手段，提价幅度只有3%到8%，还不敢完全传导，毛利率会从二季度的41%以上一路往下走，三季度跌破40%，明年全年大概率在39%左右徘徊。仅仅毛利一项，两者就会稳定拉开7到8个百分点，而且会持续一两年不再收敛。
接着拉开的是净利润增速。海康今年一季度净利增速36%，后面逐季放缓，但全年依然能保持20%左右，明年在高价存储环境下还能维持15%以上的稳健增长。大华一季度净利增速只有6.8%，三季度后成本压力完全显现，增速会快速滑向零增长，明年大概率在0%到5%之间微弱波动，甚至出现阶段性负增长。同样的成本压力，海康是增收又增利，大华是增收不增利，甚至增收还减利。
再往后拉开的是营收增速与市场份额。海康有定价权、有品牌、有海外渠道，涨价不影响出货，反而能吃掉中小厂商退出的份额，营收今年保持10%以上增长，明年也能维持两位数。大华一提价就影响销量，不提价就亏利润，只能在份额和利润之间反复妥协，营收增速从今年的6%左右，一路降到明年的5%上下，不仅追不上海康，甚至会被海康进一步抢夺优质客户和大项目。
最终呈现出来的格局，就是龙头越来越强，老二越来越被动。
海康在高价周期里，毛利率稳、净利稳、现金流稳，研发继续高投入，创新业务持续爆发，估值和资金认可度会越来越高。大华则长期被困在成本端，毛利率上不去，利润弹性消失，研发投入跟不上，产品竞争力进一步弱化，陷入“成本涨—毛利降—利润弱—不敢投—更弱”的循环。
两年高价存储走下来，市场会清晰看到：
同样的外部压力，海康是穿越周期的龙头，大华是被周期压制的跟随者。两者之间的盈利差距、市值差距、份额差距，不会再像上半年这样看似接近，而是会彻底拉开、固化，甚至形成难以逆转的代差。
本文作者可以追加内容哦 !
