芯片产业景气度与热度齐飞：龙头业绩印证AI需求强劲，国产链自主创新吸引外资调研
芯片龙头业绩高增印证AI需求强劲、芯片产业链高景气！消息面上，芯片龙头第一季度营收同比增长40.6%；净利润增长58%，超越市场预期；毛利率升至66.2%。该公司认为，AI相关需求依然“非常强劲”，将启动全球3nm产能扩张计划，预计全年销售额同比增长30%以上。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
全球AI应用模型加速迭代，进一步催化芯片需求！T公司发布并开源混元3D世界模型2.0；A公司发布开放式世界模型“Happy Oyster”，主打实时世界创建与交互，可用于制作电影、电视剧以及游戏；O公司发布Codex升级版。Codex现在可以使用用户电脑上的所有APP。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成任何投资建议）
2026年以来，外资机构对A股上市公司的调研持续升温。据Wind数据统计，截至今年4月10日，外资机构合计调研沪市公司近1400次，调研覆盖约190家沪市公司，重点集中在半导体、高端装备、智能硬件、创新药等领域。科创板公司备受青睐，尤其是AI与芯片相关领域成为外资重点关注方向，不同类型的外资机构正同步加深对沪市上市公司研究和跟踪。（来源：证券时报20260415《外资机构年内调研沪市公司近1400次，科创板公司尤受青睐》）
当前芯片板块正受“AI需求+国产替代”双重催化，板块有望迎来“量价齐升”的黄金发展阶段：
1、2025年下半年以来，以AI聊天服务和以“小龙虾”为代表的Agent AI的应用快速兴起，正推动国内推理用算力需求的快速增长。
2、半导体巨头等海外厂商的GPU仍然无法在国内市场充分流通。算力芯片供不应求的情况，为国产AI芯片在CSP推理算力市场提供了发展机会。根据数据统计，2025年中国AI加速卡市场出货量约400万张，其中国产厂商合计出货约165万张，市场份额约41%。（来源：华泰证券20260414《华泰 |国产AI算力发展进入正循环-AI算力产业链走访反馈》）
需求端：全民养虾&多模态带动驱动需求爆发
中信证券认为，进入2026年以来，全球算力需求快速增长，增长曲线陡峭，2026年4月全球性的API聚合平台周度累计Token消耗量较一年前提升约7-8倍，其中国产大模型是爆发主驱力，平台口径下新市占率~40%。我们认为“全民养虾”及多模态AI应用普及是算力需求边际加速的两项核心催化：
1）“全民养虾”热潮下Agent常态化运行，负载常驻对算力需求快速提升。以OpenClaw为代表的AI Agent单次任务消耗Token是ChatBot的10-100倍，而国内厂商积极布局纷纷推出“国产龙虾”进一步加速国内“养虾”普及并拉升对应算力支持需求。
2）多模态应用普及拉升单次交互消耗。2026年以来文生图、文生视频等AI多模态应用持续爆火，图片输入与生成、视频识别与生成相比于纯文本对话，单次交互对应的Token消耗通常呈数量级上升；而国产多模态大模型快速崛起，国内多模态AI应用热潮加速爆火。（来源：中信证券20260417《电子｜Token量井喷导致算力荒，国产算力在推理端加速突围》）
供给端：国产算力替代节奏加速，本土推理卡迎来加速放量机遇
中信证券指出，AI应用爆发对应的国内算力荒将会加速国产卡放量，其中对推理芯片的带动更加直接。AI芯片需求可以分为训练和推理，目前Agent和多模态应用的爆发对推理端算力需求拉动极大，而从国产算力导入难度角度来看，推理环节对算力产品综合性能要求相较训练端任务更低，国产算力芯片厂商通过与互联网厂商深度合作(针对特定需求定制化/优化)，能够提供更适配互联网厂商需求的推理芯片，国产替代节奏相较于训练端进展更快。
当前国产大模型正积极适配国产算力卡，尤其是在推理端，如众多AI平台均宣国产芯片进行适配与合作。当前国产单芯片性能加速追赶，但仍落后半导体巨头1~2代，看好在国内算力荒背景下国产推理芯片等AI芯片迎来爆发增长机遇，预估国内AI芯片市场当前国产化率约30~40%，2030年有望提升至60~70%。（来源：中信证券20260417《电子｜Token量井喷导致算力荒，国产算力在推理端加速突围》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！
市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。
看好芯片核心科技，可关注科创芯片指数，低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”机遇！
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