前两天刷到这样一张很搞笑的图。
虽然特朗普面部控油情况并不好，经常能被拍到涂厚粉底。但是在油价这一块儿，他还是拿捏得死死的。
美伊冲突爆发后，市场都担忧高油价可能将美国引向滞涨泥潭。麦格理、伍德麦肯兹等机构一度认为油价可能飙升至150美元/桶，甚至200美元/桶。
不过，特朗普还是实现了对原油价格的控制，他通过社媒推文不断影响市场走势，当WTI原油价格在4月6日达到最高点112美元/桶后，就开始震荡下行，目前已经回落到90美元/桶关口下方。
油价的下跌对于全球股指来说整体是件好事，市场对通胀的担忧有所消退，近期主要股指纷纷上涨。
不过在市场一片乐观时，我们需要多一分清醒，伊朗局势真的就会这么结束了吗？
01
切忌好了伤疤忘了疼
虽然表面上美伊双方正在巴基斯坦进行第二轮和谈，但是特朗普仍在向中东派兵。
美军乔治布什号航母打击群在4月初前往中东，目前没有任何消息显示它改变航向近期它将抵达中东，与本来就在的福特号航母和林肯号航母构成三航母战斗群。
美军第82空降师、的黎波里号和拳师号两栖戒备群仍驻扎在伊朗附近，这些部队具备开展陆地作战的能力。
而且，美军对于伊朗的海面封锁仍在继续，在波斯湾和广袤的阿拉伯海上，阻断了伊朗海运交通命脉。
美军对伊朗本土形成的包围圈并未有丝毫松动。
周末伊朗再次封锁了霍尔木兹海峡，态度依然强硬，这也印证了目前的局势的紧张，我们不能盲目乐观，千万不要因为短期市场情绪转暖就盲目乐观，疯狂加仓位。
前段时间追高购买石油基金的人，对此肯定深有体会。
02
石油基金：追高大军的修罗场
还记得美伊冲突刚爆发的时候，石油ETF成为全市场瞩目的焦点。当时仅在三天时间内，十只石油行业ETF规模合计增长超182亿元，多数ETF规模都在三天内翻倍了。三天百亿，暴涨暴跌，石油ETF彻底疯狂！
规模大涨的狂欢后就开始步入了漫长的下跌区间。在3月5日全市场石油行业ETF规模达到巅峰的332.81亿元后，就开始走上一条长下坡路，目前规模已经降到137.30亿元，整体降幅接近60%，逐渐回落接近美伊冲突爆发前的规模。
在同一个行业内，一个半月的时间就出现200亿元级别的暴涨暴跌，足以载入国内ETF史册了。
不论底层跟踪的指数是否一致。几只跟踪国内市场石油行业的ETF规模降幅都达到了70%左右。
相较之下，市面上跟踪海外石油行业的QDII基金标普油气ETF嘉实（159518）规模涨跌幅度较小，这主要是由于QDII基金的购买限额，让短期大量买盘无法买入。
但这只基金的溢价率出现了大幅回调，从最高点19.98%的溢价率回落至6.8%。光是溢价率的下跌就让场内追高买入这只海外石油基金的人亏损超过10%了，还是让人拿着很心碎。
场内石油相关LOF的溢价率跌幅同样很大，这些石油相关LOF全都追踪海外石油相关指数，这些基金与海外油价深度绑定，备受资金追捧，原油LOF易方达、嘉实原油LOF和石油基金LOF的溢价率最高超过了50%。
需要注意的是，除南方原油LOF外，其余石油LOF基金的个人持有者占比都在90%以上，这种以散户为主的持有人结构也买下了高波动风险的种子。
近期油价上涨势头有所中断，前期溢价率被炒上天的几只石油LOF纷纷大跌，之前涨最猛的三只石油LOF溢价率跌幅甚至超过了30%。
俗话说，出来混迟早是要还的。高溢价背后的高风险让人不得不重视，我们一定要在投资时多加防范。
石油基金规模和溢价率近期都在跌，那么前期冲进去的买盘怎样了呢？
很遗憾，前期追高进去的人又被挂在了高位。
我们以市场上基金规模最大的石油ETF国泰（561360）为例。美伊冲突后，这只基金规模峰值与净值高点完全重合。
自高点以来，基金净值回撤了19.4%，份额缩水68.9%，显而易见，份额的大量赎回才是规模下降的主要因素。
可想而知，当初追高的资金都买在了最高点。大多数人前些天咬牙割肉，还有些人现在仍未回本。
03
最关键的是心态
这次美伊冲突中，有不少散户买石油ETF都赔本了，资本市场变化有时比特朗普变卦的速度还快。千万不要因为一时的地缘政治风险变化就盲目追高，特别是对于石油这样的高波动品种。
四年前俄乌冲突时，石油价格就曾经因为地缘形势的紧张而短线暴涨，但油价也在几个月之后跌回到了冲突前的水平。
石油一直都是高波动资产，随地缘局势变化容易暴跌暴涨，我们千万不要盲目all-in，而是要对它的风险多加提防。
毕竟，我们普通投资者没有内幕消息，无法预测未来地缘变局的走向。
我们能做的，是控制好自己在石油等高波动资产上的仓位，哪怕短期机会出现，也只用小仓位进行博弈。
有些人可能会认为这样投资有些怂，没有赚大钱的机会。但与赚大钱的风险相比，更重要的是我们能够保障本金相对安全。
一夜暴富的故事背后有很多失败者赔的倾家荡产，慢慢变富的投资策略来得更加安稳踏实。
这些老话虽然俗套，但始终有用。
04
上周ETF市场整体行情
最后我们再一起回顾下上周的ETF市场。
4.1全球规模指数表现
上周全球主要股指全线回暖，纳指单周上涨6.84%，创下今年以来最大单周涨幅。
4.2恐贪指数
恐贪指数明显回升，随着主要股指上涨，市场情绪明显缓和。
4.3股债性价比
股债性价比小幅下跌。上周全球股债市场都有不错表现，随着伊朗局势缓和、油价走弱，市场通胀预期降温，国债价格也在反弹。
4.4头部ETF
头部ETF的净值普涨，卫星ETF永赢（159206）和港股通创新药ETF汇添富（159570）规模分别上涨21.02%和16.06%，规模扩张迅速。
4.5规模指数ETF
创业板ETF份额明显下降，成交额显著上升，在近期连续大涨后，不少人选择止盈离场。
4.6主要行业及主题ETF
激进派行业普遍涨幅较高，人工智能和通信板块领涨，涨幅均超7%和8%。
4.7其他ETF
中概互联网也有5%以上的明显反弹。几家欢喜几家愁，前期被炒火的煤炭和化工ETF净值下跌，份额也在缩水。
4.8基金公司ETF规模排名（剔除货币与债券类）
随着指数走强，多数基金公司ETF管理规模上升。
最近市场回暖速度出人意料，大多数板块都在涨，反而让人心生疑虑。
特朗普向来反复无常，还是要谨慎一些，不把仓位加的太重，留一些筹码在手上，才更心安。
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