今日，创业板触及阶段新高之后上涨乏力，我们认为，高位滞涨的表象下，是市场资金在“强现实”与“弱预期”之间的激烈博弈。
市场后续走势重点关注两个方面：第一，4月下旬是A股年报与一季报的密集披露期。在第一阶段的拔估值行情结束后，市场进入产业景气验证阶段。第二，海外地缘冲突及美联储降息预期的反复，对创业板高估值成长股的定价模型分母端形成压制，行情主要在局部高景气方向上展开。
我们认为，在板块联动性偏弱的震荡市中，具备强产业逻辑和业绩支撑的方向才更能穿越周期。这些方向包括AI算力硬件与应用延伸、泛新能源与出海链、政策红利与新质生产力等。在这些细分方向上，需警惕纯概念炒作的标的，聚焦有实际订单落地的核心供应商。
值得一提的是，受益于AI算力中心配储需求的爆发式增长，储能、锂电材料以及具备全球竞争力的出海电力设备企业，有望成为中期基本面的主线。$方正富邦致盛混合A(OTCFUND|020424)$$方正富邦致盛混合C(OTCFUND|020425)$
AI电力设备受政策端、产业端和基建端三重驱动。我国持续出台算力电力协同发展相关政策，算电协同成为重点发展任务。产业端，前沿AI模型训练的峰值电率需求每年以2.2~2.9倍的速度膨胀，算力能耗压力日益凸显。基建端，我国新型电力系统以新能源为主体，呈现高比例可再生能源、高比例电子电力设备的双高特征，截至2024年底可再生能源装机占比达56%。充足可靠、安全稳定、经济节约、绿色低碳，已成为算力产业可持续发展对电力供应的核心诉求。
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市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。方正富邦致盛混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。#美伊第二轮谈判能否开启？伊朗内部或存分歧##AI算力引爆光通信：行业龙头产能告急##锂电产业链股活跃：龙头业绩大超预期#
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