第一创业

第一创业，股票代码002797

一、技术面分析 

1. 日线

前期低位震荡后放量启动，目前处于放量拉升后缩量整理、震荡磨底阶段；MACD 金叉后震荡，5/10/20 日均线多头排列，短线多头占优；近期以小阳、小阴、十字星为主，重心缓慢上移，下影线较多，下方有承接，上方受前期平台压制，多次上冲遇阻，属于放量突破后的缩量洗盘。

从成交量上看

4 月 8 日、4 月 10 日连续爆量涨停 / 冲高，单日成交量超400 万手，换手率近10%，为阶段天量，资金集中进场信号明确；

拉升后连续缩量回调，回调缩量、反弹温和放量，属于健康的量价修复走势，主力未大规模出逃；

近期成交量逐步回归均量，筹码换手充分，洗盘接近尾声；

本次调整低点7.15 元，前低6.8 元，股价调整充分，依托量能支撑，基本确认短期底部。

从板块上看

前期高位回落，目前处于低位企稳、震荡磨底阶段，MACD 在零轴下方走平，5/10/20 日均线走平拐头，短线偏弱但有止跌迹象；近期连续收出小阳线、十字星、小阴线，重心缓慢上移，没有出现大阴线杀跌，下影线较多，说明下方有承接；上方明显受前期平台压制，多次上冲遇阻，属于震荡磨底；反弹时温和放量、回调时缩量，属于修复走势，尚未出现爆量突破，主力以吸筹、试盘为主。

2. 周线

中期大趋势为上升通道，低点不断抬高，近期放量收阳后缩量整理，属于上涨中途的震荡洗盘；周 K 线呈现高位横盘整理，上下影线较长，多空博弈明显；未跌破 10 周、20 周均线，上升结构未被破坏。

周线级别连续放量，量能同步放大，中期资金持续进场；

缩量回踩均线支撑，量价配合健康，中期上升趋势未被破坏；

周线级别只要不有效跌破 7.0 元，上升趋势就还在。

3. 月线

长期从低位走出明确的底部反转形态，月线多头排列，股价站在所有长期均线上方，长期趋势向上；月线收出连续小阳、中阳，稳步推升，没有暴涨暴跌，属于典型的慢牛格局：进二退一，重心持续上移，上方套牢盘逐步消化，长线资金在持续进场。

月线温和放量推升，无暴量见顶信号，长线资金稳步布局；

量能持续高于前期均量，长期上涨动能充足。

二、基本面分析

1. 公司概况

第一创业是北京市属特色券商，以固定收益业务为核心，涵盖证券经纪、投行、资产管理、公募基金（创金合信）等全牌照业务；固收交易、债券承销、北交所业务位居行业第一梯队，是券商板块、固收 +、财富管理核心标的，业绩稳健、弹性充足。

2. 核心优势

固收业务壁垒深厚：债券交易量、承销规模行业领先，盈利稳定性突出，为业绩压舱石；

资管实力强劲：控股创金合信基金，管理规模超1800 亿元，公募业务贡献稳定收益；

投行特色鲜明：北交所 IPO、债券承销排名靠前，差异化竞争优势明显；

业绩稳步增长：2025 年营收、净利润同比双增，盈利持续修复，抗市场波动能力较强。

三、总结

公司为固收特色优质券商，业绩稳健、业务壁垒清晰，受益于券商板块复苏与债市景气，中长期成长逻辑明确。第一创业先于证券板块企稳启动，成交量十分漂亮，股价依托放量启动、缩量洗盘的健康量价结构，目前处于横盘震荡、蓄力待攻阶段，适合低吸，不宜追高，大概率震荡上行；后续再次放量突破平台可看加速，加速上涨阶段应减仓或分批止盈。

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