$水晶光电(SZ002273)$  

【申万电子|光学】水晶光电涨停：深度布局AR+AI光学，打开中期成长空间 2026/4/20

#第一曲线稳健增长：

经过3年多的研发，2023年微棱镜项目“一战成神”，为AR业务量产奠定了客户与技术基础。2025-26年消费电子大客户摄像头旋涂滤光片、黑膜产品奠定稳健增长基础。

#All-in-AR光学：

光波导技术“耦合—全反射—出射”三段式光路设计，轻量化与高透光率适配高端AR眼镜。公司坚定看好阵列光波导片技术，具有从自动产线到高端光波导片研发能力。

修改公司战略，#AI光学成为第三成长曲线。

公司微纳光学加工能力业内领先，具有晶圆级光学、光通信透镜及光存储HDD玻璃基板产品能力。

2025年营收69.28亿元，yoy +10.37%，归母净利润11.72亿元，yoy +13.84%。2026净利润15.2亿元，#26年PE仍低于30X。