盈利下滑核心诱因

$新亚电缆(SZ001382)$  

成本端：铜、铝等原材料价格维持高位，毛利率承压，成本传导不畅。

减值端：信用减值损失同比大增1496.53%至708.72万元，主因应收账款规模扩大，坏账计提压力激增。

费用端：销售费用扩张反映市场开拓力度加大，但短期未带来利润匹配增长。

现金流与资产负债风险

应收账款达9.18亿元，较上年末增长18.68%；应收票据3199.67万元，同比增长35.37%，回款周期拉长，现金回笼受阻。

存货4.51亿元，同比增长48.08%，系营收扩大备货及部分未签收订单，库存周转压力加大。

投资活动现金流因募投项目投入转负，筹资活动现金流受银行借款增加影响，整体财务结构承压。