基本面，“外热内温”格局延续。季节性脉冲消退后，内需总体维持稳定，处于弱修复阶段，出口保持韧性，通胀因美伊局势冲突有缓和迹象，原油价格下行。一季度各项经济数据已经确认总量“开门红”表现，但后续不确定性仍大，确定性趋势还需更多验证。
短期看，海外美以伊谈判的乐观预期或推升风险偏好，但情绪过于乐观，未充分考虑战争的破坏力度对通胀和经济增长的滞后冲击；叠加微观交易筹码抱团结构进入恶化区间，与历次市场顶部等量齐观，大势维持上期观点，主要宽基指数维持震荡。经济与企业盈利，资产比价与国内外宏观环境将共同决定震荡后的市场走势，短期结构性风险与机会并存。
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