消息面上，伊朗方面称，由于美国过分的、不合理且不切实际的要求，频繁改变的立场、不断的矛盾，以及持续进行的海上封锁、其威胁性言论，迄今为止阻碍了谈判的进展。在这种情况下，谈判取得成果的前景并不明朗。伊朗在社交媒体发布英文消息，称伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判。自伊朗方面获悉，美国代表团已抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，或为伊朗与美国新一轮谈判做准备工作。（来源：央视新闻20260420《伊朗否认有关在伊斯兰堡举行第二轮会谈》）
据相关数据显示，4月至今全球陆上原油库存已减少约4500万桶。自3月下旬以来，原油减产规模已达约1200万桶/日。自2月底危机爆发以来，全球市场已损失超过5亿桶原油和凝析油——这是现代史上规模极大的能源供应中断。全面产能恢复可能需要数年。即便未来霍尔木兹海峡保持开放，但产出和油流的恢复预计仍将十分缓慢。（来源：财联社20260420《美伊战事50天，全球“蒸发”了5亿桶原油，这相当于……》）
石油：地缘冲突扰动不断，油价高位震荡重心上移
长江证券表示，“目前油价对地缘消息的反应依然十分敏感，叠加实际供应扰动仍存，预计原油系品种价格将维持高位宽幅震荡，今年剩余时间的原油价格重心较年初仍会有所抬升。”油价拐点将取决于美伊协议的后面达成情况及霍尔木兹海峡的实际通航状况。若美伊双方达成协议、霍尔木兹海峡后续恢复通行，由于库存补充与生产恢复需要一定时间，油价可能会在短期情绪释放后先大幅下挫再逐步回升。后续随着供应的逐步恢复，油价将逐渐回到冲突爆发前的水平。（来源：长江证券20260420《美军向伊朗商船开火，伊朗：已为战火重燃做好准备！》）
展望后市，中金证券认为，考虑现货短缺和生产受损已经形成，后续能否完全回归基准情形的80美元/桶，可能仍需看到贸易和生产端的更稳健恢复，在此之前油价进一步下跌空间或较有限；并且若地缘谈判进展不及预期，高波动回归风险仍存。此外，地缘冲突对俄罗斯原油出港的短期扰动或也有望为油价提供一些支撑。（来源：中金证券20260415《石油与黄金：地缘行情的下半场》）
煤炭：能源危机持续演绎，能源压舱石地位有望进一步巩固
方正证券表示，当前地缘冲突带来的能源危机投资主题，若本次美伊冲突缓解、对海峡封锁时间较短，煤价上涨空间相对有限；若封锁时间较长、甚至转为常态化，煤炭价格中枢将整体上移，其作为能源压舱石的地位有望进一步巩固。随着能源危机持续演绎，煤炭的替代需求增长，煤炭供需格局改善。（来源：方正证券20260405《煤炭及公用事业行业周报：火电回暖叠加地缘支撑，重视煤炭及煤化工投资机会》）
华富证券指出，处在能源大变革时代，在先立后破的政策导向和能源安全诉求下，煤炭或仍处于黄金时代。煤炭供给弹性有限：一是双碳背景下产能控制严格，而安监与环保政策的趋严挤出超产部分；二是供给呈现区域分化，随着东部地区资源减少以及山西进入“稳产”时代，开采难度或逐步加大，国内产能进一步向西部集中，加大供应成本；三是开采深入及安全标准提高后，焦煤开采难度加大，欠产或将成为新常态，资源稀缺性将体现更为明显。煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济偏弱虽阶段性影响了煤炭需求，但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价仍有望维持震荡格局。（来源：华富证券20260420《煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动》）
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地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！中证能源指数仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！（数据来源：Wind，截至20260420）
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