年报显示，公司仍处于大额亏损状态，但经营现金流明显转正，同时研发资本化比例较高，利润、现金与费用处理之间出现明显错位。
盈利情况：归母净亏损约13.89亿元，虽较上年减亏，但扣非后亏损仍接近16亿元，整体仍未摆脱亏损状态，盈利改善更多体现在“减亏”而非“造血”。
现金流：经营性现金流净额约8.12亿元，同比大幅改善，但主要来自支付职工现金及相关费用减少，并非收入端或回款端显著改善。
研发资本化：全年研发投入约24.27亿元，其中资本化约12.02亿元，占比49.54%，大量费用转入无形资产，短期对利润形成支撑，但未来摊销压力需关注。
费用与投入：研发费用同比增长，同时无形资产摊销增加，意味着前期资本化投入开始逐步影响利润表。
减值风险：商誉账面仍接近15亿元，本期仅小幅计提减值，若收购标的持续承压，后续减值空间仍存在不确定性。
一边是亏损依旧，一边是现金流“转正”更多来自支出收缩，再叠加高比例研发资本化，这种利润、现金与会计处理之间的错位，后面到底是盈利修复，还是压力后移，可能才是关键。
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