格林美一季钨回收业务净利润

$格林美(SZ002340)$  一季度钨板块净利润预测：2025年上半年钨营收10.5亿，下半年钨营收约14亿，下半年三四季度各销售了1500吨，推测三四季度每吨售价分别是35万和60万：三季度0.15x35+四季度0.15x60=14.25

根据下半年钨毛利：2.2亿

推测2025年三季度吨利润5万，四季度利润10万：0.15x5+0.15x10=2.25亿

因此2025年三季度成本约30万，四季度成本约50万。三季度销售的是二季度回收的，因此二季度回收成本是30万，四季度销售1500吨是三季度回收的，因此三季度回收成本是50万。据此，根据四季度钨粉价格，四季度钨回收价格大约是70万/吨。

据今年一季度钨价爆涨速度，保守假设2026年一季度3000吨钨库存销售均价110万，营收：0.3x110=33亿

其中1500吨是三季度回收的，成本是50万，1500吨是四季度回收的，成本是70万。那么2026年一季度成本：0.15x50+0.15x70=18亿

一季度毛利润：33-18亿=15亿，净利润约12亿。