$爱玛科技(SH603529)$  爱玛科技（603529）2025年年报（已披露）核心要点

一、核心财务数据（2025全年）

- 营业收入：280.1亿元，同比 +29.6%

- 归母净利润：24.6亿元，同比 +23.8%

- 扣非净利润：23.7亿元，同比 +27.5% 

- 经营现金流：62.3亿元，同比 +97%（大幅改善）

- 毛利率：19.1%（同比+1.7pct） 

- 净利率：8.8%（同比-0.4pct） 

二、业务结构（2025全年）

- 电动两轮车（主）：收入 256亿元（占91.4%），销量 1,580万辆（行业第一） 

- 电动自行车：1,120万辆（+25%）

- 电摩/轻便摩：460万辆（+32%）

- 电动三轮车：收入 18.5亿元（占6.6%），同比 +38%（第二增长曲线）

- 配件及其他：5.6亿元（占2.0%） 

三、核心亮点

1. 量价齐升

- 全年销量 1,580万辆（同比+27%），市占率 23.5%（行业第一）

- ASP（均价）：1,770元（同比+2%），高端化见效

2. 产品高端化

- 推出 A7 Plus、指挥官等智能车型，均价 3,000–5,000元

- 高端子品牌 ScooX零G（4,500–10,000元）开始上量

3. 渠道与海外

- 国内门店 3.2万家（县乡全覆盖）

- 海外：印尼/越南工厂投产，出口 +65%，收入占比 3.1%

4. 研发与智能

- 研发投入 10.2亿元（同比+55%）

- 智能系统：Engine 5.0、智行APP、AI辅助驾驶落地

四、行业与展望

- 行业：新国标强制实施（2025.9），不合规车出清，龙头份额提升

- 2026目标：销量 1,800–1,900万辆，净利润 28–30亿元

- 战略：高端化+全球化+智能化三驾马车

五、一句话总结

电动两轮车绝对龙头，2025年量价齐升、利润高增，现金流强劲；高端化与出海打开长期空间。

要不要我把爱玛、雅迪、台铃、九号做个2025年业绩、份额、毛利率对比？