亲爱的持有人与关注我们的朋友：
见字如面。
最近市场震荡加剧，相信很多朋友和我们一样，每天打开账户、刷着行情，心里难免忐忑：外围扰动不断、能源价格高企、业绩窗口期临近，指数上上下下，到底还能不能投？跌了要不要割？反弹又该抓什么？
作为管理凤凰 50 的基金经理，今天想和大家掏心窝子聊一聊：在这样的市场里，我们为什么依然坚定看好、继续推荐凤凰 50。
一、先说说眼前的波动：别怕，这不是趋势的结束
这一轮调整，原因大家都能感受到：地缘风险升温，全球避险情绪上来了；能源价格高位，输入性通胀压力陡升；年报、一季报即将密集披露，高估值板块要接受业绩大考。多重压力叠加，市场震荡在所难免。
但我想和大家说一句实在话：短期波动，从来不是长期逻辑的反转。国内经济稳步修复、产业升级持续推进，这两条主线没有变；监管层完善稳市场机制、政策护航市场长期稳定，这一底气也没有变。
震荡市里，最忌讳追涨杀跌、被情绪带着走。真正靠谱的做法，是回归价值本源：找业绩稳、现金流好、壁垒清晰的优质公司，把短期波动，当成布局优质资产的窗口，而不是离场的信号。
二、反弹不是赌弹性，而是选 “收益风险比最优” 的资产
市场快速下跌后，很多人想着“抄底跌幅最深、弹性最大的”，搏一把大反弹。但我们做投资这么多年，深知一个道理：市场底，没人能 100% 精准命中；下一轮领涨板块，也没人能 100% 提前锁定。
与其赌方向、赌赛道，不如选一类下跌空间有限、反弹更有力度的资产 —— 这正是我们设计凤凰50指数的初心。
它不是赌某一个赛道、某一种风格，而是用一套经过长期验证的策略，帮你抓住市场修复的核心收益，同时把风险控制在更舒适的区间。
三、为什么是凤凰50？用数据和事实说话
很多朋友问：凤凰50到底好在哪？是不是靠中小盘、靠某个行业赌出来的？我们直接用大家能看懂的话，把核心优势讲透：
1. 长期跑赢主流宽基，长期持有胜率很高
数据截至 2025 年底，凤凰50长期收益、夏普比率，持续优于中证800、偏股基金指数、中证A500等主流宽基。更重要的是：持有时间越长，胜率越接近满分。它不是某一年突然爆发，而是牛市跟得上、弱市扛得住，长期稳稳跑赢大盘。
2. 不是赌风格、不是赌行业，是一套稳健的Smart Beta策略
凤凰 50 的核心是兼顾价值和成长：高盈利增速、高股息率、低市盈率，再叠加每半年一次规则化调仓、估值高切低。
· 高股息：先筛掉现金流差、容易爆雷的公司，守住底线；
· 高成长：保证组合有进攻性，反弹有锐度；
· 低估值 + 定期调仓：不追高、不抱团，始终拿性价比最优的资产。
它没有行业偏好，每个细分行业只选前5名，行业覆盖全面，不会因为单一行业暴跌拖累整个组合。大家看到的中小盘特征，本质是浙江优质民营、专精特新“小巨人”企业多，是策略自然选出的结果。
3. 收益来源很扎实：赚的是“看得懂、拿得住”的钱
我们一直说，投资收益就来自三块：股东回报 + 业绩增长 + 价值重估。凤凰50把这三点做到了极致：
· 平均每年股息回报约2.5%；
· 成分股利润增长贡献接近7%；
· 规则化高切低，带来估值重估收益超 9%。
每一分收益，都来自企业真实盈利与合理估值，不是靠题材炒作、不是靠短期情绪。这样的收益，拿得稳、拿得久、睡得香。
4. 扎根浙江，就是投资中国产业升级的未来
投资凤凰 50，本质是投资浙江高质量发展。这里既有扎实的传统制造、金融龙头，也有人工智能、机器人等新兴产业集群，民营经济活跃、专精特新企业扎堆。我们依托本地投研优势，深耕浙江细分龙头，相当于一键布局中国经济最有活力的板块之一。
四、给大家一句真心话：波动里，更要拿住好资产
市场从来不会一直直线上涨，震荡才是常态。过去这些年，凤凰50经历过4轮上行、3轮下行周期，每一次市场调整后，都能重新站起来、创出更好的成绩。它的定位很清晰：中高风险、长期稳健、收益风险比突出，适合愿意用时间换空间、追求稳健超额收益的朋友。
我们不会给大家承诺“只涨不跌”，那是不负责任。但我可以很笃定地说：在当前震荡磨底、机会大于风险的窗口，凤凰 50 依然是值得你坚定配置、长期持有的优质工具。
写在最后
投资这条路，从来不是比谁跑得最快，而是比谁走得最稳、最久。感谢大家在波动中依然选择信任我们。我们会继续坚守业绩为王、优选龙头、纪律持仓的原则，用心管好每一份托付，和大家一起穿越周期，分享中国经济与产业升级的长期红利。
借用刚才在高铁站里看到的一句广告“稳一点、慢一点、远一点”，祝大家在马年投资顺利、心安长盈、行稳致远。
之江凤凰ETF基金经理 周文超
2026年3月24日
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