沪铜2606合约：今日沪铜呈现窄幅整理、整体高位运行的偏强震荡走势格局。美伊临时停火博弈仍在继续，这是当前市场最核心的宏观扰动因素。此前特朗普发出最后通牒称停火将于华盛顿时间22日晚到期，若届时无法达成协议将"立即"恢复军事行动。但就在到期前最后一刻，特朗普宣布应巴基斯坦请求延长停火期限，同时维持海上封锁并扩大对伊制裁，伊朗则指责美国阻挠达成实质性协议，拒绝出席22日伊斯兰堡谈判。伊媒最新消息称只要美国封锁存在，伊朗至少不会重新开放霍尔木兹海峡。双方围绕核问题、海峡通航、制裁解除等核心议题的博弈远未结束，市场正是在交易"停火延长而非解除→局势不确定性延续→地缘风险溢价难以完全消退→铜价高位震荡"的逻辑。与此同时，供应端的矿端紧缺依旧是铜价最硬的"底牌"。铜精矿TC现货指数持续处于深度负值区间，市场成交以指数平为主导，买卖双方心理价差较大，主动报固定数情况极少。国内港口铜精矿库存较去年同期下降，矿端议价能力被推至极限。这一极端数据的深层含义在于：冶炼厂每加工一吨铜精矿不仅赚不到钱，还要反向支付矿商近80美元，矿端紧缺格局短期内看不到缓解的迹象，为铜价提供了最坚实的成本底部支撑。库存方面，"内去库、外累库"的分化格局仍在持续。国内主流地区电解铜社会库存已连续六周去化，因冶炼厂检修导致国产货源到货偏紧，叠加下游刚需支撑，库存持续下降。截至4月21日，国内社会库存已降至过去5年农历同期最低位置。然而LME铜库存仍维持在近12年高位，充足的海外供应对铜价上涨构成持续阻力。此外，受原料供给偏紧以及副产品硫酸出口限制影响，铜冶炼厂开工率或将逐步收敛，国内精铜供给量将有所减少，供给端持续收紧趋势明确。短期关注上方103500-104000一线压力位置，下方关注101500-102000附近一线支撑位置。

操作建议：新仓建议若价格回踩至101500-102000附近企稳可逢低做多，目标103500-104000。

具体操作点位随盘面调整布局，仅个人观点，仅供参考，盈亏自负！$沪铜2606(SHFE|cu2606)$