2026 年一季度，全球资本市场在中东地缘冲突升级、美联储降息预期延后的多重因素影响下震荡调整，A股市场出现风格切换，周期板块相对占优，成长主题阶段性回调。从行业看，航天军工、AI应用、机器人等主题板块冲高后明显回落。
面对复杂的市场环境，长城景气成长不追随短期市场热点，持续关注国防军工等领域，重点把握军贸的投资机遇，同时关注国产大飞机、航空发动机两大高景气方向，凭借清晰的投资主线与稳健的组合运作，在市场调整中展现出较强的超额收益能力。
一、业绩：近1年涨超32%，跑赢基准18%
近一年，军工行业在地缘冲突催化、军贸订单加速落地、国产大飞机与航空发动机产业化提速等多重驱动下震荡走强，结构性行情突出。军贸、航空装备等高景气细分赛道表现尤为亮眼。
业绩表现方面，截至3月末，长城景气成长A近1年获得32.19%的良好回报，在震荡市中展现出优秀的超额收益能力。
二、运作思路：
运作思路上，一季度末，长城景气成长保持高仓位运作，股票资产占比超 90%，前十大持仓比例超77%，整体持仓集中度较高，为把握行业后市的景气上行周期提供充足的进攻弹性。
前十大重仓股围绕军贸主线深度布局，在军工产业链核心环节精选标的，覆盖核心零部件、军工电子、航空装备等关键环节，均具备实打实的军贸业务或核心供应链配套属性。同时受益于国产大飞机产业化、航空发动机自主可控等两大长期逻辑，力争把握地缘冲突背景下军贸订单加速释放的结构性机遇。
注：前十大持仓数据来自基金定期报告，所属热门概念来自Wind，仅供示意，不构成实际投资建议，截至2026.3.31；重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金具体投资范围与投资限制请以基金合同载明为准，基金有风险，投资须谨慎。
三、后市展望：
展望后市，全球地缘不确定性仍存，国防军工作为国家安全体系的核心支撑，战略地位持续凸显。军贸作为军工板块高景气细分方向，海外订单放量、需求结构升级的长期逻辑未变，国产大飞机、航空发动机产业链亦进入产业化提速关键阶段。
长城景气成长将持续关注国防军工这一核心赛道，深挖军贸、国产大飞机、航空发动机等高景气细分领域的投资机会，精选具备核心竞争力、业绩可验证的优质成长标的，力争把握军贸产业高速成长的时代机遇。
注：前十大持仓数据来自基金定期报告，所属热门概念来自Wind，仅供示意，不构成实际投资建议，截至2026.3.31；重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金具体投资范围与投资限制请以基金合同载明为准，基金有风险，投资须谨慎。
风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，投资者请全面认识本基金的风险特征，根据自身风险承受能力，谨慎投资。
本基金A类份额申购费（金额M）：M<100万元，申购费率为1.5%；100万元≤M<300万元，申购费率为1%；300万元≤M<500万元，申购费率为0.5%；500万元≤M，每笔1000元。C类份额不收取申购费。本基金A类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<30日，赎回费率为0.75%；30日≤T <184日，赎回费率为0.5%；184日≤T<365日，赎回费率为0.25%；365日≤T，赎回费率为0%。本基金C类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<30日，赎回费率为0.5%；30日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费1.2%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.6%/年。具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。
详细业绩注释：
（1）长城景气成长混合型证券投资基金A/C类成立于2023年9月12日，尤国梁自基金成立任职，产品成立以来业绩如下：2023.9.12-2023.12.31、2024、2025年A类业绩/C类业绩/业绩比较基准为-1.14%/-1.33%/-6.27%、3.69%/3.08%/12.50%、43.09%/42.24%/17.46%。
（2）数据源自基金定期报告，截至2026年3月31日。
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