2026年一季度，A股市场先扬后抑，地缘冲突扰动风险偏好，能源价格飙升，市场整体震荡调整。在此背景下，长城久润凭借对宏观周期的精准把握和行业轮动策略，重点布局基础化工、石油石化等受益于供需格局的周期板块，逆势取得了显著的超额收益，为投资者交出了一份亮眼的季度答卷。
一、核心业绩：逆势领跑，超额收益突出
一季度，市场核心指数普遍调整，本基金通过灵活的资产配置与行业精选，成功规避了部分下跌风险，基金净值增长率大幅超越业绩比较基准，展现了出色的主动管理能力。
（数据来源：业绩来源基金定期报告，截至2026.3.31，基金过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）
报告期内，本基金净值表现大幅跑赢基准，主要得益于基金经理对宏观环境的敏锐判断。面对地缘冲突导致的能源供应紧张与原油价格急剧拉升，基金坚持“周期占优”的配置思路，重仓的化工、石油石化等板块表现突出。同时，基金管理人根据宏观变化动态调整，减持了部分石油石化仓位，增持中期相对优势得到加强的细分行业，体现了灵活稳健的投资风格。（历史持仓不代表现在及未来，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）
二、持仓透视：重仓周期优质龙头，行业集中度较高
截至一季度末，基金权益投资占基金资产净值比例为91.8%，维持较高仓位。行业配置高度聚焦于制造业，其中基础化工、石油石化、机械设备等周期属性鲜明的细分领域为核心配置方向，体现了基金经理对经济周期与行业轮动规律的深刻理解。
前十大持仓集中度相对较高，合计占基金资产净值比例超过53%，重仓股均为各细分化工领域的龙头公司。这种高置信度的集中配置策略，旨在把握确定性较高的结构性机会，但也需关注相应的行业集中风险。
（数据来源：基金定期报告，截至2026年3月31日；历史持仓不代表现在及未来，不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，投资需谨慎。）
三、后市展望：把握全球供应链重塑机遇，动态优化周期配置
基金经理认为，一季度国内经济实现良好开局，工业生产、外贸出口超预期回暖，而海外地缘冲突持续推升能源价格，主要经济体面临通胀与需求走弱压力。我国能源来源多元化、稳定性强，中期有望凭借供应链稳定的优势，提升制造业在全球的份额。
展望未来，本基金将继续密切跟踪宏观经济周期与行业轮动规律，动态评估个股风险收益比，在控制回撤的前提下，持续挖掘受益于国内经济修复与全球供应链格局变化的优质企业，力求实现基金资产的长期稳健增值。
详细业绩注释：
（1）长城久润灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2019年5月7日，近五年历任基金经理为余欢（2020.12.9-2025.1.17）、陈子扬（2025.1.17至今），近五年业绩如下：2021、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-4.28%/-0.03%、-20.63%/-10.78%、-17.47%/-4.27%、-4.09%/12.41%、32.88%/9.74%。C类成立于2023年2月16日，历任基金经理为余欢（2023.2.16-2025.1.17）、陈子扬（2025.1.17至今），成立以来业绩如下：2023.2.16-2023.12.31、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-25.37%/-7.60%、-4.60%/12.41%、32.20%/9.74%。
（2）数据源自基金定期报告，截至2026年3月31日。
具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。
本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，投资者请全面认识本基金的风险特征，根据自身风险承受能力，谨慎投资。
$长城久润混合A(OTCFUND|002512)$$长城久润混合C(OTCFUND|017885)$
本文作者可以追加内容哦 !
