松芝股份：液冷龙头，开启新能源与储能双轮驱动

$松芝股份(SZ002454)$ 松芝股份正凭借领先的液冷技术，在新能源汽车与储能两大高景气赛道快速放量，成长动能全面释放。

一、新能源汽车业务：订单爆发，盈利领先

公司在新能源汽车领域已形成强劲增长曲线，核心亮点清晰：

• 订单质量超预期：报告期内累计获得新增业务订单超65亿元，其中新能源汽车项目占比超过75%，客户结构持续优化，项目含金量显著提升。

• 技术壁垒深厚：液冷系统能耗比竞品低15%，手握200+专利构筑技术护城河，产品完成车企3-5年认证周期，技术迭代响应速度行业领先，为长期合作奠定基础。

• 盈利表现亮眼：新能源业务占比已升至30%，毛利率高达32%，显著领先同业，盈利能力在行业中处于第一梯队。

• 产品矩阵完善：已开发集成式热泵空调系统、R290热泵空调系统、全新双层流空调箱、新能源汽车前端冷却模块等多款核心产品，全面满足国内外客户开发需求，支撑定点与订单持续落地。

二、储能温控业务：权威认证，开启第二增长曲线

子公司上海松芝海酷的突破，为公司打开了新的增长空间：

• 行业权威背书：成功入选“中国新型储能百大品牌”，获得储能领跑者联盟认证，品牌影响力大幅提升。

• 龙头客户验证：液冷技术获宁德时代认证并实现批量供货，进入头部储能供应链体系。

• 产品覆盖全面：液冷产品覆盖3kW-80kW全功率段，适配不同储能场景需求，深度契合储能行业高增长赛道，为储能业务放量奠定坚实基础。