$赛微电子(SZ300456)$ 昨天发了silex的ipo加速消息，今天1季报，属于消息密集发布，资金分歧今天都不小，明天会更大。
先提前说一下，眼神不好的无脑黑的，先看看下面这几句，网络环境恶心人，我不想被影响，无脑黑的的直接划走就行，别留言恶心人，不需要你们的见解。
必须强调一下，我只分析消息测的东西，不推荐赛微电子，不预测股价走势，不画图搞技术分析。无脑黑的都是直接拉黑。
先说一季报，没啥太多的信息，除了一些营业数据，赛微电子在silex出表以后，memes-ocs量产前夕，现在主业亏钱，本身就是预期内的。说实话，去年4季度，赛微电子亏了1个多亿，我本来预期一季度继续亏1-2个亿之间，结果只亏了4000多万，其实对我已经超预期了，说明亏损大幅收窄。
数据对比很明显，至于营收这些，silex出表以后，mems-ocs量产之前，基数太小，没啥好看的。去年7月silex出表之前，赛微电子的营收，利润大头一直是silex，现在这个阶段，太正常了。
多说两句，silex在产线建设阶段，量产前期也是一直亏钱，这两年才开始转正赚钱，半导体的建设，投产周期就这样。简单说就是前期投资大，时间长，后面稳定后躺赚。门槛高，扩产困难，护城河高。
结合我前面分析的silex的ipo进度，可以知道塞维今年业绩会波动很大。戏已经提前安排好，我提前写好，后面等着大家来挖坟：
1季度亏钱，预期内，我前面文章多次说过，一季度没有期待。这个位置应该也不算马后炮吧。老粉都知道的。
2季度，随着silex的ipo，塞维电子的ipo那一部分15%的股权稀释获利大约10亿+，对比上图去年2季度，-300多w的利润，半年报业绩爆炸，估计同比增加1000%以上。扣非看量产进度，目前看1季度亏损缩小的基础上，大概率小亏小赚。当然也可能ocs提前转量产，但是扩产也是个需要时间，产能也是慢慢上来的，结果lumentumn这些都是3季度才开始量产，我猜测这块很可能是3季度以后才会量产。
3季度，核心就是mems-oc的量产时间点，我个人预测可能是3-4季度，这个季度，其实业绩没啥好说的，就是等量产。扣非继续小亏，如果量产提前，可能会提前转正也说不准，但不会赚太多，毕竟节奏看，赛微电子的ocs差不多27，28年才开始放量。去年3季度赛微电子转让一半股权，接近16个亿的利润，虽然有今年2季度的10亿+，三季报整体下降一点，不多。相对平稳。
4季度或者明年1季度，会比较刺激，这两个一起说吧，因为有一些时间不确定的点。1是赛微电子持有的19%需要出售的股份过了180天的交易锁定期，开始在市场上兑现，这部分收益5倍算就是60多亿，10倍算就是100多亿。如果放在4季度兑现，明年四季报业绩爆炸，如果放在明年一季度兑现，那么明年一季报业绩暴涨，会成为a股的业绩预增王。同时，mems-ocs最迟明年1，2季度也会量产。主业那会大概率转正。
炒股核心就是炒作预期，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
明天铁定大分歧的一天，仁者见仁，智者见智。
到底是业绩不及预期，还是业绩能接受，还是利空出尽是利好，大家自己分析。
这两天股价基本都涨一点横盘为主，塞维从年报到现在，42.07-58.93。整体是小步慢走，量能一直比较温和，主力也没有放大太多。其实拿赛微电子时间稍微长一点的就知道，主力42上来这波的操盘手法和去年12月那波完全不一样，那会就是谷歌突然带火了ocs，一堆资金抢着搞塞维，塞维的资金构成比较乱，没有一个控盘的主力能稳住，去年12月2号那天，本来尾盘部分资金想砸盘控制涨幅，避免进监管，都被其他资金顶上来了，就是没有强庄的体现。后面震荡 一阵子，一直调整，其实资金层面看很正常了。这一波的主力买的还是很耐心的，希望是一个最后走出来的强庄吧。
第一波拉升后，塞维一直调整这么长时间，其实在我看，最本质的就是之前筹码太乱了，虽然有监管，特不靠谱搞事情，核心还是最后走出来的主力需要时间把其他乱七八糟的资金搞出去才行，我看了下最新的大股东，基本洗干净了。
至于塞维目前在主业没有转正的情况，投资价值在哪里？其实还是之前文章分析的亮点，再写一下：
1，mems-ocs的量产，25年8月第一款试产，还有几款在工艺优化阶段，而且主要是客户的需求在调整。目前全球看，除了谷歌的自研方案24年落地，（silex23年接的谷歌的mems-ocs批量订单），最快的lumentum现在也没有量产能力，需要今年3季度以后才能开始量产，等上游mems芯片。我之前的翻阅资金，试产到量产最快6-12月，可能会更长。大家自己算周期，这块技术难度很高，时间不会快，反过来护城河也高。开始量产，就是躺赚的开始。
上次赛微电子的交流会说了，产能100片以下属于工艺开发，100-1000属于试产，1000以上属于量产。去年8月就试产了，还有多款完成了工艺开发，在和客户持续推进。
赛微电子我的定位就是量产前期
这里面有一个问题，资金到底会不会提前给估值，还是要等兑现了给估值，大家可以参考寒武纪什么时候主业开始赚钱的，什么时间完成了主要的几十倍涨幅？是不是量产前夕完成了主要涨幅？反而是主业转正后兑现，横盘，甚至下跌调整？
还是那句话：炒股核心就是炒作预期，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
2，silex今年2季度ipo的股权收益，说实话，这块是目前最被低估的，也是最夸张的，前后几轮下来，最低100亿+的投资收益，放在a股的科技投资历史上就是最成功的，25年-27年业绩都有保证，而且是赛微电子本身最缺钱，最需要给北京工厂投资的时间，只能说完美。还是那句话，除了头部几个光的公司，大部分2，3，4线的光公司就算给10年景气周期，赚的钱都没有赛微电子在silex的一次股权收益高。
最后再说一下，昨天silex加速ipo，今天赛微电子一季报，明天肯定大分歧，操作上给不了任何建议，自己对自己账户负责就行。
必须再强调一下，我只分析消息测的东西，不推荐赛微电子，不预测股价走势，不画图搞技术分析。无脑黑的都是直接拉黑。
股价这么走，我也不知道，涨跌看主力，我只希望这次的主力强一些，能和我看法一致。至于短期涨跌，这些我分析不来。
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