2026年第一季度，A股创新药板块整体呈现“先抑后扬、月末爆发”的强势走势，核心标的经历深度调整后迎来反弹，A股小市值创新药及产业链表现尤为突出；港股医疗保健板块则依托优质标的基本面支撑，延续结构性机会。
一、基金持仓：聚焦创新药核心方向，A股港股均衡配置
2026年一季度，长城医药产业前十大重仓股仍以创新药方向为核心，延续A股与港股均衡配置的思路。与上一季度相比，持仓结构进一步优化，重点增配具有全球技术平台优势、核心管线有海外进展和巨大报表拐点的创新药个股，聚焦“管线价值+业绩拐点”双重逻辑。以下为产品前十大重仓股：
数据来源：定期报告，所属行业为Wind二级行业，统计时间截至2026.03.30。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资须谨慎。
二、如何看待一季度板块反弹与基金业绩表现？
基金经理梁福睿表示，一季度创新药板块的强势反弹，核心驱动力来自三个方面：一是行业技术突破显著，中国创新药在多个前沿领域实现全球引领，提升了板块估值修复动力；二是海外BD授权进展加速，诸多企业管线合作落地，验证了创新药的全球价值；三是市场对创新药龙头企业2027年业绩拐点的预期升温，推动板块情绪修复。
值得注意的是，基金在板块反弹过程中并未盲目跟风，而是坚持基本面研究，优化持仓结构，重点布局具有核心技术优势和业绩拐点的标的，力争把握短期反弹机会，也为长期收益奠定了基础。
三、未来布局思路：把握三大投资机会
展望后续市场，长城医药产业将继续聚焦创新药方向，沿三大方向展开布局，持续挖掘个股阿尔法机会：
一是聚焦全球技术领先标的：重点跟踪在免疫疗法、ADC、TCE等前沿技术领域具有全球优势的企业，关注其核心管线的海外临床进展和商业化落地情况，力争把握技术突破带来的投资机会。
二是跟踪BD授权管线进展：密切关注已实现海外BD授权的企业，重点跟踪合作方后续投入、全球临床推进节奏及里程碑收益兑现情况，挖掘管线价值重估机会。
三是关注国际会议催化机会：重点关注AACR、ASCO等国际医学会议，通过会议数据验证管线疗效及技术平台优劣，筛选具有核心竞争力的优质标的，提前布局业绩拐点。
基金经理梁福睿表示，当前创新药行业正处于从“板块贝塔”驱动向“个股阿尔法”深度挖掘的转型阶段，尽管短期市场可能存在情绪波动，但中国医药企业的创新升级与国际化进程仍在稳步推进。基金将继续以基本面研究为核心，关注创新药优质方向，通过精准的个股选择和仓位管理，力争在行业长期成长中为持有人创造可持续回报。
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