指标 实际值（2026Q1） 分析师一致预期值 超预期幅度营业收入 65.96亿元（同比+37.90%） 69.036亿元 略低于预期约4.5%归母净利润 8.50亿元（同比+73.01%） 约6.85亿元（以EPS 1.442元×总股本6.81亿股推算） 高出约24%在营收略低于预测的情况下，净利润反而大幅超越预期，这是高度超预期的信号，核心原因是净利率大幅提升——从历史约10%左右跃升至约12.9%，反映产品结构向高端化演进及规模效应释放。环比层面的印证：2025年Q4净利润为9.5亿元，表面看Q1环比下降约10%，但PCB行业有较强的季节性规律（Q1普遍为淡季）。从历史惯例看，Q1能接近前一年Q4旺季高点，已属于极强水平。行业景气度的共振：2026年一季度，沪电股份、鹏鼎控股等PCB头部企业均在AI需求推动下呈现高景气，行业性旺季效应形成正向催化。