三环集团..........................三环集团：全球电子陶瓷元件龙头+国内MLCC龙头！三环今晚一季报业绩出炉：2026年一季度营收约26.8亿元，同比+46%，净利润约7.9亿元，同比+48.5%，扣非净利润约7.2亿，同比+61%。业绩大幅度增长，大超预期。主要原因是，公司MLCC产品客户认可度持续提升以及光通信等行业需求增长，公司营业收入同比大幅增长。三环集团是国内的电子陶瓷元件龙头，成立至今已经有50多年，研发实力雄厚，多项产品突破国际封锁并销量销量均居全球前列，基本面十分优秀。主要亮点有：

1，在电子陶瓷领域，自主研发出了很多核心技术，打破了国外公司的垄断，形成了垂直一体化产业，技术壁垒很高，议价能力强，毛利率和净利率一直远超同行，公司净利率约为30%，而行业平均水平是6%左右。2，光通信用陶瓷插芯、片式电阻用氧化铝陶瓷基片、晶振用陶瓷封装基座等产品，全球市占率均第一。陶瓷插芯，用于光模块接口端、适配器等，适配800G、1.6T光模块需求。陶瓷封装基座，用于高速光模块（如800G/1.6T）的石英晶体振荡器封装。专为光芯片封装设计的高可靠性陶瓷管壳等新产品出现在各大展会上，吸引了全球众多客户的关注。

3，MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌核心竞争力逐步提升。数据中心领域，公司已推出多尺寸高容 MLCC，以及针对48V电源系统的多规格高容MLCC产品。车规MLCC系列产品， 目前正逐步配套应用于新能源汽车电源系统、电机驱动系统、信息娱乐系统等核心部件。4，固体氧化物燃料电池SOFC，新一代系统的功率密度提升43%，初始发电效率达到65%，热电联供效率达到90%以上，是目前国内单机功率、发电效率最高的SOFC系统。

大功率固体氧化物燃料电池系统示范应用推进，正在推进兆瓦级示范应用。同时，公司是Bloom公司陶瓷隔膜板主要供应商，Bloom为甲骨文的数据中心提供SOFC电力，三环集团有望深度受益。业绩面：2025年营收约90亿元，同比+22%，净利润约26亿元，同比+19.5%，扣非净利润约22.5亿，同比+16.4%。业绩十分稳健。图形面：

这种优秀的公司一旦爆发起来会非常猛，公司本身就十分优秀，早期布局的MLCC和SOFC大周期来临，成长空间十分巨大，值得持续关注！