（注：转自“复利岛”《杭州银行2025年报观察》一文）
初看杭州银行2025年报的时候，非息收入只有112.07亿，大幅下降了19.51%，真有点让人意外。但仔细查看之后，发现原来是因为公允价值变动造成的“浮亏”导致，实际上手续费及佣金的收入42.07亿，比上年同期增加了4.87亿，增长了13.1%！公允价值变动的浮亏，估计主要是因为债券价格的大幅下跌导致。早就听说去年债券价格下跌了很多，没想到对杭州银行的影响也会这么大？！
其实，杭州银行的经营是没什么问题的，实际的经营还是保持了很好的增速，非常优秀！
首先，利息收入275.92亿，同比增加了31.35亿，增长12.82%！非常好！！
由于非息收入的大幅下降，导致营业收入只有约388亿，营收只增长了1.09%，而归母净利润增长12.05%，扣非净利润增长12.36%，主要是因为拨备覆盖率从541.45%下降到502.24%（本期只计提了72.9亿，同比少计提了约10亿）。
利息收入的增长，主要靠的是生息资产大幅增长了17.4%，说明杭州银行扩张的动能仍然十分充足。当然，为了快速扩张，主动把生息资产的利率降低了一些，平均利息只有3.11%，同比下降了0.53个百分点。虽然负债端的支付利息也下降了0.38个百分点，但降幅远低于资产端利息的下降幅度，所以导致了净息差的下降，净息差只有1.36%，同比下降了0.05个百分点。随着定期存款的逐渐到期，2026年净息差也许会有所改善吧？
具体到贷款方面：
公司贷款7698.7亿，同比增加了1382.2亿，不良率0.58%，上年同期是0.75%，下降了0.17个百分点。但房地产业的贷款仍高达362.28亿，只降低了14.4亿，不良贷款24.34亿，不良率高达6.72%，还上升了0.07个百分点。（杭州银行的房地产业不良率要比民生银行严重得多，民生银行已经从5.01%下降到了3.61%！）
个人贷款3020亿，减少38.4亿，不良率1.21%，上年同期是0.77%，上升了0.44个百分点，在住房，经营，消费等方面，个人贷款的不良率都大幅上升。看来疫情后大环境对个人的冲击，也同样对杭州银行造成了很大的影响啊。
从资产质量来看：
关注类贷款55.96亿，同比增加了4.28亿，但占比减少了0.03个百分点。
不良贷款81.23亿，同比增加了10.09亿，增幅14.18%，核销了61.64亿，加上转回后仍然多核销了7.27亿（13.34%），最后不良率维持在0.76%不变。
逾期贷款45.37亿，同比减少了6.36亿，下降了12.3%！其中，90天内的逾期8.46亿，减少了3.72亿。超过90天的逾期36.91亿，已经全部归入了不良（偏离率为45.4%）。逾期贷款在大幅降低，说明资产质量的大趋势继续向好。这比邮储银行等大行的逾期大幅增加要强太多了！
杭州银行的可转债转股之后，总共增加了13.18亿股 ，占转股前总股数的22.24%，同时也增加了136.17亿的股本金。虽然短期内摊薄了每股收益，不利于提高每股的分红，但由于补充了136.17亿的核心资本，使核心一级资本充足率提高了0.74个百分点，达到9.59%，有利于贷款业务的继续扩张，长期而言对股东是很有利的！
杭州银行的业务扩张需求较大，分红比率只有25.14%，比去年的24.47%略微提高了一点，但仍然偏低（一般是30%），每股分红0.66元，同比增加了0.01元。如果不是因为可转债转股使得股数增加了13.18亿股（增幅22.24%），那每股分红应该就会超过0.7元了。我个人对这次的分红觉得还是很满意的。
总之，杭州银行仍然是很优秀的城商行，拨备覆盖率高达502%，仍然是拨备覆盖率最高的上市银行！不良率只有0.76%，非常优秀！
杭州银行的2026年一季报也出来了，营收增长了4.29%，其中，利息净收入78.46亿，同比增加了13.45亿（20.7%），非常好！手续费及佣金净收入12.5亿，同比减少了1.57亿（11.2%），主要是该项支出增加了1.54亿。投资收益13.74亿，同比减少了27.6亿，这个波动很大，暂时不用太关注。公允价值变动浮亏2.18亿，同比减少20.3亿，看来债券价格下跌的影响已经不是太大了。
归母净利润增长了10.09%，主要是拨备覆盖率降到了481.39%（比2025年底降20.85个百分点）。
正常贷款11388.99亿，比上年末增加807.4亿（7.6%），不良贷款87.25亿，比上年末增加了6.02亿（7.4%），逾期90天以上贷款与不良贷款的偏离率为44.39%，不良率0.76%不变。
一季报只是简单的一些经营结果，没有更详细的内容可以分析，就不用再看了。
祝大家好运！
文m华
2026年4月26日
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