$国瓷材料(SZ300285)$  国瓷材料旗下的爱尔创牙科氧化锆，是目前公司确定性最强、盈利最稳、同时被市场明显低估的核心业务。关键逻辑就在于我国对氧化钇、高纯氧化锆等关键材料实施的出口管制，而日本牙科材料巨头东曹、DKKK几乎100%依赖中国原料，管制后海外氧化钇价格暴涨几十倍，直接导致日企成本飙升、被迫减产，交货周期从4周拉长到12周以上，全球市场一下子空出了大量份额。

国瓷本身拥有3500吨全球最大的牙科氧化锆粉体产能，从原料到粉体再到瓷块实现全产业链自给，成本比日本产品低30%以上，净利率接近50%，是公司最赚钱的业务之一。原本国瓷在全球牙科粉体市场份额只有6%左右，日本厂商退出后，国瓷有望在未来一两年把全球市占率快速提升到20%~30%，冲击全球第一。

按保守测算，仅2026年海外替代就能给公司新增1000吨销量、3亿多营收、1.5~1.8亿净利润，如果后续进一步提价和扩产，利润增量还能更高。相比航天、固态电池这些还在放量前夜的业务，牙科板块的增长今年就能落地，确定性极高，但当前估值只给到20倍左右，远低于公司其他高景气业务，属于真正的价值洼地，后续有望为公司带来几十亿甚至上百亿的市值增量。