上周五市场探底回升，领涨的是储能锂电池锂矿、化工化肥、CPU、华为昇腾、光芯片和半导体设备、白酒。市场主要还是量化主导，早盘原油拉升市场探底，午后原油跳水市场有所回升，但鉴于五一小长假的节前效应，资金回流并不积极，所以回升力度有限。
目前来看，市场已经进入节前效应，主观资金情绪有所下降，加上地缘态势还有一定的不确定性，所以也是偏谨慎的，五天的小长假，很多资金会偏避险为主的，所以下周对市场不要有太大期望。更多也就是看量化主导的轮动为主，毕竟主观资金交易减少，那么市场又会被量化高度控盘。
关于板块方向，量化盛行，现在主观资金更多也只能是抱团业绩方向，唯有这个方法才能干过量化，特别是最后这几天，没有披露业绩的个股都要披露业绩，天雷滚滚，还是以抱团业绩票为主，或者高景气、有预期的板块为主。
主要看一些有预期的板块，核心还是科技，看好的方向上有光芯片、光模块上游材料、PCB新材料、光模块设备、国产算力、华为昇腾、半导体中的CPU、半导体设备；科技之外的有储能锂电池锂矿；轮动预期的有商业航天、太空算力（周末上了央视）、算力中心、AI应用、存储、液冷等。
至于明天，上周五晚上美股那边科技暴涨，依旧是算力和CPU，然后周五Deepseek V4发布，周末也有发酵，CPU涨价也有发酵，所以明天方向上还是看科技。但光模块筹码已经有点松动，因为上游材料短缺对光模块逻辑已经形成影响，所以明天光模块要注意借高开做做减法。光通讯现在是上游材料逻辑得到强化，下游光模块逻辑已经弱化。机构资金也是开始做了一点调仓。
再有就是一季报总结，业绩好的板块是光模块、PCB、PCB材料、有色金属、电力；从业绩指引可以看到后续依旧有较大预期的是光芯片、上游材料、PCB；至于消费，依旧看不到底，白酒业绩已经开启下滑趋势，然后有色金属是受益于年底黄金大涨的带动，后续黄金价格能否继续上涨也不好说。
板块梳理：
光通讯；这里要注意光模块与光芯片、光芯片材料已经出现分化；现在易中天中除了中际旭创的上游材料没被卡脖子之外，易和天都卡脖子了；彰显上游材料的重要性；二线光模块方面，东山精密、光迅科技都有自己的光芯片，所以后续可能预期会更好，华天科技也有，但其产品主要集中在400G800G光模块，1.6T以上的光模块进度很慢，所以市场明显不拔它的估值了；后续光模块拔估值一是上游材料的供应情况，不要出现卡脖子，一定要按时出产能才行；二是看1.6T的进度，进度快的企业，1.6T这部分可以给一定的估值，那么个股就还能涨。总之，对于普通投资者不了解企业内部详细信息的，后续光模块会比较难炒。还是看上游材料和新技术方面吧，再就是设备。
上游材料目前非常紧缺，也就是光芯片和几个芯片材料、衬底；叠加国产算力在DeepseekV4带动下，如能上量，那么对上游材料也是个增量效应。光芯片目前是源杰科技、长华光芯、永鼎科技、仕佳光子、东山精密。材料端是云南锗业、中瓷电子、福晶科技；再就是从这两天中际和新易盛披露的信息来看，二季度1.6T光模块进度要加快了，1.6T目前配备光芯片以薄膜铌酸锂为主，目前A股这方面材料和技术的企业分别是天通股份和光库科技。上游材料和光芯片目前是科技方向的机构必配的，所以继续看好。然后就是新技术方向，主要是OCS、NPO；周末消息，谷歌承诺未来5年为Anthropic提供100万颗TPU、3.5吉瓦算力，直接拉动光模块、OCS、服务器等硬件采购。谷歌云锁定Anthropic长期订单，利好OCS和国内云合作与IDC算力配套；OCS交换机（谷歌TPU集群核心网络）有：德科立（OCS波导方案，谷歌链核心标的），光库科技（谷歌OCS交换机代工）腾景科技（OCS光学棱镜/滤光片），福晶科技（钒酸钇晶体，OCS核心材料）。所以后续OCS是继续看好的。
光模块设备；上周五联讯仪器一度涨超950%其主要核心是做光耦合设备的，虽然上周五大幅高开带动了一下光模块设备股，但后续其他个股都被量化砸下去了，但资金给联讯这个高估值之后，其他设备股估值也将得到溢价。且联讯大涨之后，机构开始深入研究，发现光模块设备行业已开启高景气赛道，因为800G的扩产给光模块设备带来一定增量，然后1.6T光模块会给设备端带来10倍增量，具体调研观点我不多讲。所以光模块炒高之后设备端应该也会得到一个估值补涨的机会。概念股有优利德（光耦合设备龙二，涨幅已经过大需等看有没有回调）、普源精电、鼎阳科技、科瑞技术、日联科技、埃科光电、博众精工、华盛昌等。
国产算力；DeepseekV4发布，适配华为超节点，利好华为服务器；但目前性能一般，只是把用户使用价格打下来了，后续还需华为950C来提性能；所以周五这一波表现一般，但周末发酵后下周预期还有的炒；且须看更远一点，毕竟我们这套算力底座已经实现国产替代，有很大的拐点意义。目前最紧缺的是交换芯片，所以盛科通信大涨再创历史新高。其他的则留意寒武纪、海光信息；然后是华为昇腾服务器概念，华丰科技、泰嘉股份、川润股份、意华股份、华胜天成、菲菱科思等。
CPU；美股CPU概念大涨，逻辑是之前算力方面大家都在炒GPU和光模块，忽略了算力服务器也需配备CPU，只不过CPU无需太高性能的芯片；等到算力放量后，自然也带动CPU涨价，所以迎来补涨。国内主要是海光信息；且CPU其实无需高性能芯片，所以并不紧缺，这里可能会因为涨价给一个20%-30%的溢价补涨，也有可能因为抱团而给多一点涨幅，但这东西并不缺，且海外普通CPU也都能进口买到，所以不要有太高期望。
再就是储能、锂电池、锂矿，更多是辅线，锂矿价格过高会影响下游锂电池、储能和盈利价格；锂矿则存在津巴布韦的不确定性，还有就是江西那边矿井重开的不确定性，要是津巴布韦依旧不能出口，那么锂矿会继续炒，或者江西矿井继续停产，也会刺激锂矿；但要是双方都打开了，那么碳酸锂价格就有望跌下来，这就是近期机构看好储能、锂矿但仓位上又犹犹豫豫的原因。
其他的商业航天和太空算力就看周末消息刺激了；偏轮动的玩法。好了，就讲这么多吧，核心还是得往高景气行业去抱团，要不然就找绝对低位去做补涨，国产算力方面则更多是做几天反弹后记得高抛低吸，后续要看节后资金的态度。节前效应下都不好做，要不然就观望休息，只能如此了。
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