本月以来，国内成品油批发市场高位回落大背景下，陕西地炼汽柴油市场行情亦呈现持续下行态势。月内汽柴价格下跌幅度显著，已逐步传导至周边地区，引发周边市场价格跟跌。较长时间内，陕西地炼汽柴价格一直保持高于山东地炼200-300元/吨价差，近期陕西地炼汽柴价格已低于山东地炼价格，两者形成价差的同时，也对双方重叠市场造成明显冲击，陕西地炼低价优势显现。分析其价格能够大幅下调因素如下：
数据来源：金联创
一、 成本端支撑弱化，让利空间扩大
陕西地炼（延长集团）原料构成优势明显，其依托自身完整的油气产业链优势，形成“自产为主、进口为辅、补充供给”的多元化原料供应体系。一方面，延长集团原油加工主要以自产原油为核心。2025年集团对外口径原油加工量在1520万吨，而进口原油接卸量在201万吨，仅占总加工量的13 %。另外一方面，除自有油田外，集团每年固定接收长庆油田供给的原油，有效补充了自有原油的供应缺口，保障装置满负荷运行需求。相较于山东地炼多依赖外购原油、受国际油价波动影响更大的现状，延长集团原料成本可控性更强，让利空间更为充足。
二、炼厂开工率维持高位运行，成品油产量充足
得益于原料供应渠道稳定，延长集团旗下炼厂开工率保持高位水平运行。另外，考虑到5月初延炼即将进入长达2个月左右检修期，本月炼厂提高开工负荷。整体来看，月内延长集团旗下延安炼油厂、永坪炼油厂、榆林炼油厂等核心炼厂装置运行稳定，整体开工率持续维持高位，保障了汽柴油产量的稳定输出。不过月内成品油市场行情下行压力较大，而充足的产量进一步加剧了供应端压力，当前终端需求整体表现疲软，供需失衡矛盾凸显，推动陕西地炼价格跌幅扩大。
三、库存水平逐步增长，去库意愿强烈
本月国内成品油市场内需不振，而陕西延长集团保持高位开工率，市场供应过剩压力较大，库存压力逐步增加。考虑到陕西省内工程、物流、工矿等终端需求复苏乏力，内部消化能力有限，因此缓解当前库存承压局面，扩大市场覆盖范围尤为迫切。延长集团不得不采取低价让利、竞价预售等灵活销售策略，并形成对山东地炼的价格优势，这也直接导致其价格跌幅显著高于其他地方炼厂。
目前国内成品油市场下行的背景下，高开工率带来的充足产量，以及渐增的库存压力下，使其价格下行幅度明显。另外，大幅走跌趋势具备较强的传导性，直接影响山西、内蒙古、宁夏等周边地区，带动当地价格同步跟跌。由于当前国内成品油供应整体宽松，周边炼厂本身也面临一定的库存压力，为防止货源流失、保住市场份额，不得不同步下调价格，形成区域联动下跌态势。河南、川渝等地区虽受长途运费等因素影响，价格跌幅相对平缓，但也受陕西地炼低价货源冲击，叠加国内成品油市场下行的整体影响，价格重心逐步下移，汽柴行情呈现普跌态势。
进入5月份，美伊局势的高度不确定性将成为导致原油市场剧烈起伏的主要原因，国际原油价格或继续维持剧烈震荡格局。随着高价原油逐步进入常态化，其对市场心态的影响作用将逐步弱化，供需面因素将转为市场主导。国内内需不振的局面难以快速缓解，国内成品油市场行情上行动力不足。陕西地炼方面，5月初延炼进入检修期将有效缓解部分供应压力，但榆林、永坪等炼厂仍将维持高负荷运行，资源整体宽松的格局难以根本改变。需求方面，“五一”假期仅能短暂提振汽油消费，柴油需求受经济复苏乏力等因素制约，难以出现明显改善，节后中下游贸易商及终端用户的观望心态仍将延续。预计陕西地炼汽柴行情将维持低位震荡态势，但进一步大幅走跌的概率不大。与此同时，山东地炼陆续开始加工高价原油，在成本端支撑下，其汽柴价格将相对坚挺，预计陕西地炼价格将继续保持低于山东地炼的水平运行。
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