硕贝德：预期差大的液冷标的，看400亿　（转）

1 busbar液冷： 泰科大订单导入顺利，安费诺审厂通过　

26-27年：NV中性100亿市场空间*50%泰科份额*60%硕贝德份额*20%净利率=6亿利润　

节奏：Q2小批量出货，Q3大批量　

2光模块液冷：泰科审厂完毕，等待终端客户审厂　

27年：中性100亿市场空间*45%泰科份额*40%硕贝德份额*30%净利率=5.4亿利润　

节奏：等终端客户审厂

3 天线： 卫通天线量产出货　

AI液冷利润11亿*30倍PE=330亿市值。主业1亿+利润，50亿市值。卫通天线、AI眼镜、GB300冷板白送。合计400亿