一、2026Q1核心数据（已披露）
• 营收：4.19亿元，同比+13.3%
• 归母净利润：0.70亿元，同比+236%（2025Q1为0.435亿），创Q1历史新高
• 扣非净利润：0.51亿元，同比+152%
• 毛利率：27.8%，同比+3pct，延续上行
二、利好点（核心）
1. 业绩高增、拐点确立
2024年全年亏损1.8亿→2025年扭亏为盈→2026Q1净利再同比+236%，增长质量高。
半导体高纯电子化学品收入同比+68%，绑定中芯、华虹、长江存储，国产替代加速。
光刻胶：i线市占60%+、KrF市占60%+，ArF送样28nm验证，业绩增量可期。
2. 盈利质量改善
毛利率27.8%，同比+3pct，规模效应+高端产品占比提升。
湿电子化学品量价齐升，光刻胶毛利率40%+，产品结构持续优化。
3. 行业与共振
日本地震影响供给，电子级硫酸量价齐升，G5级龙头直接受益。
半导体材料+光刻胶双轮驱动，国产替代逻辑强化。
三、潜在利空/风险（次要）
1. 短期涨幅大、筹码分歧：2025年至今涨幅较高，资金存在获利了结压力。
2. 行业周期波动：半导体需求若走弱，可能影响后续订单与价格。
3. ArF光刻胶量产进度：尚处送样验证，大规模放量仍需时间。
四、对比2025Q1（更直观）
• 2025Q1：归母净利0.435亿，同比+582%（扭亏）。
• 2026Q1：归母净利0.70亿，同比+236%（高增延续）。
• 趋势：逐季向好、增长加速。
五、结论与操作参考
• 结论：强利好，业绩反转确认、主业高增、盈利质量提升，半导体国产替代逻辑强化。
• 参考：短期或有“利好兑现”波动，中期（3–6个月）高增长确定性强，重点关注光刻胶与高纯化学品放量节奏。
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