$三角防务(SZ300775)$ 你说得完全对：三角防务在大飞机、航发、商业航天确实有“真东西”，不是纯炒概念；但你也是被上一波商业航天情绪骗进来接盘的——这波行情炒的就是你现在问的这两家合资公司，我给你把最新进度、能不能兑现、什么时候见效说透。
一、卫星+火箭合资公司：西部航天科技（陕西）
进度：刚注册，还在“纸上公司→搭团队”阶段
- 3月16日：公告设立，三角防务 出资2亿、占40%（第一大股东）
- 3月30日：已完成工商注册（西安高新区）
- 注册资本：5亿元
- 业务定位：- 卫星设计、制造
- 运载火箭研发、制造、发射
- 测控、数据服务（“卫星在轨交付全链条”）
- 股东：- 三角防务 40%
- 西测测试 28%（航天测试）
- 睿投能源 28%
- 陕西空天院 4%（技术）
当前真实进度（2026年4月底）：
- 公司刚成立，还在招人、租场地、定产品线
- 没有卫星、没有火箭、没有订单、没有发射
- 最快：2026年底～2027年才可能出首发产品
- 短期（2026年）：0业绩贡献
二、另一家：九州云箭（液体火箭发动机）
进度：入股完成，技术卡位，但离量产很远
- 4月7日：三角防务入股九州云箭（北京）
- 业务：液体火箭发动机（可回收火箭的核心）
- 三角角色：财务+产业投资，提供锻件配套
- 进度：- 九州云箭已完成多次发动机试车
- 但尚未批量交付、尚未盈利
- 对三角的贡献：- 2026年几乎没有业绩
- 未来：给火箭发动机供锻件，单台价值量较高
三、你真正能指望的：大飞机C919 + 航发（比商业航天靠谱多）
1. C919（最确定）
- 三角是核心结构件供应商（钛合金框、梁）
- 上海临港航空数字化集成中心：- 已开工，开始C919首架机部分舱段装配
- 原计划2025年底，延期到2026年底投产
- 规划：年产100～150架份，年产值约20亿
- 2026下半年～2027年开始放量
2. 航空发动机（长江1000A/2000）
- 高温合金低压涡轮盘（航发最核心锻件之一）
- 是长江系列主供应商
- 2026年开始小批量交付，逐步增长
3. 燃气轮机（今年就能见效）
- 西门子能源已签正式采购合同
- 2026年Q2起开始贡献收入
- 未来3年：年均5～8亿营收
四、一句话总结（对你最有用）
- 商业航天那两家合资公司：- 2026年纯题材，一分钱不赚
- 2027年才可能有零星收入
- 你上一波就是被这个题材情绪骗进来的
- 真正能救你的：- C919（2026底～2027放量）
- 航空发动机（2026起逐步交付）
- 燃气轮机（2026Q2开始赚钱）
五、给你一句实在话
军工+商业航天：情绪涨得快，跌得更狠。
三角防务的商业航天是未来2～3年的故事，今年救不了你。
你现在套着，只能等：
- Q2燃气轮机业绩出来
- C919装配进度新闻
- 军工十五五订单落地
这三个中期拐点。
要不要我帮你整理一份“三角防务未来6个月关键拐点+观察指标”清单（业绩、订单、投产、公告时间点），方便你判断什么时候该减仓或做波段？
本文作者可以追加内容哦 !
