近日，$华塑科技(SZ301157)$ 发布了2025年的年报和2026年的一季度，首先看一下两个财报的数据，2025年营业收入2.61亿元，同比下降6.56%，扣非净利润1709.94万元，同比下降35%。
投资者第一眼会看到财报数据下降，但是这次下降不是变差，而是变好，大家仔细阅读2025年年报可以得知原因，华塑科技调整了业务结构，主动收缩了低毛利、竞争激烈的大型储能 BMS 相关业务，导致储能 BMS 销售量、生产量降幅较大，而公司去聚焦高附加值的储能系统解决方案，这说明公司管理层有卓越的资本配置能力，不是为了增长而增长，而是要高质量发展。
对比一下2024年的毛利率是35.6%，2025年的毛利率提升至36.6%，就完全可以验证华塑科技的战略是正确的。
再看华塑科技2026年一季报数据，营业收入5855万元，同比增长28.99%，扣非净利润809万元，同比增长50.82%。经过去年业务结构调整，产品结构优化，盈利能力改善，公司业绩拐点确立。
华塑科技的一季度营收和净利润双位数高增长，成长动能全面释放。
增长驱动主要来自算力需求爆发+新业务放量+海外突破。
全球AI算力高速发展，带动数据中心建设，华塑科技的后备BMS作为核心配套，订单饱满，带来业绩增长。华塑科技已经有字节、华为等客户订单放量，主业营收持续高增。
华塑科技年报里也提到储能新业务，公司陆续推出锌镍电池、HC-CP 工商业储能柜、全系列低压及高压户用储能电池系统、服务器液冷系统等多款新产品，助力企业成为关键数字基础设施领域的重要参与者。
海外市场潜力巨大，海外市场也是华塑科技未来业务开拓的重点方向，从关键电源系统到完整储能系统的多元化解决方案出海，为海外客户提供涵盖 BMS、PCS、EMS及整柜储能系统的一站式产品与服务，公司已经在微软、欧洲储能有订单落地，全球化布局，打开长期成长空间。
华塑科技凭借BMS主业沉淀，完美切入AI算力液冷高成长性赛道，实现液冷CDU规模化落地，液冷CDU业务放量，BMS+液冷深度融合。
通过分析华塑科技的25年的年报和26年的一季报，可以发现，公司业绩已经出现拐点，有望充分受益于AI算力与储能行业红利，迎来业绩与估值的戴维斯双击。
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