不及预期，等死吧！

$中航西飞(SZ000768)$  直接结论：一季报明显不及预期，明天（4/29）低开是大概率，“疯狂暴跌”（-5%~-10%）要看开盘和承接，但继续下台阶几乎确定 。

一、一季报核心数据（4/28晚发布）

- 营收：70.02亿，同比-17.02%（去年84.38亿） 

- 归母净利：2.46亿，同比-14.73%（去年2.89亿） 

- 扣非净利：2.73亿，同比-8.21% 

- 每股收益：0.0887元，同比-14.96% 

二、为什么是“不及预期”

1. 营收双位数下滑，是近几年最差Q1

- 市场原本预期持平或小幅下滑（-5%~-8%），实际-17%，大幅低于预期 。

- 军品交付节奏放缓、民机（C919）量产爬坡不及预期、国际转包下滑，三重拖累。

2. 利润下滑+毛利率承压，盈利能力弱化

- 净利降幅（-14.73%）> 营收降幅（-17.02%），毛利率在下滑 。

- 净利率仅3.5%，在军工整机里属于偏低水平，增长乏力。

3. 合同负债（预收）下降，后续增长隐忧

- 合同负债同比明显减少，说明预付款订单减少，后续收入能见度变差。

三、明天走势：低开+继续下探，暴跌概率不低

1. 技术面本就空头，财报是“雪上加霜”

- 现价23.51元，近3个月-19.62%，日线/周线全空头排列。

- 下方缺口：22.8-23.2（近）、21.5-22（中），财报利空会加速补缺。

2. 资金面：主力持续跑路，无承接

- 主力连续20+天净流出，机构持仓持续下降，军工板块被资金抛弃。

- 今天（4/28）已经缩量阴跌-1.01%，说明资金提前避险。

3. 明天最可能走势（4/29）

- 开盘：低开-2%~-3%（22.8-23.0），直接补缺22.8-23.2。

- 盘中：无抵抗下探，支撑22.5→22.0；情绪差时-5%~-7%，极端-8%~-10%（跌停）。

- 关键：22.8是强支撑，破了就看21.5-22；23.5是强压力，反弹都是跑路机会。

四、对你的操作（实话实说）

- 持仓：明天低开冲高就减仓/清仓，别抱有幻想；22.8破位就果断割，避免深套。

- 观望：不到21.5-22区间不抄底，企稳信号（放量阳线、资金回流）没出来前，只观望。

一句话：一季报不及预期+空头趋势+资金流出，明天低开下探是定局，暴跌概率不低，反弹就是逃命机会。