截至2026年4月IPO发行前，大普微的股东名单锁定了58名机构股东，其中私募投资基金达40名，上市法人股东7名，自然人股东5名，还有6名其他类型股东（专精特新基金、银泰集团等）。整体股权极度分散，最大股东持股比例仅为13.72%，但创始人杨亚飞通过特别表决权架构（10:1）合计控制66.74%的表决权。

二、最后一轮增资（2024年12月）投资人判定

根据官方招股意向书及相关工商信息：

• 时间节点：2024年12月，大普微完成增资，投后估值68.1亿元，成为触发创业板第三套标准市值门槛的关键事件-2。

• 核心疑问：多家媒体梳理一级市场投资人"回报倍数"时明确列出盈富泰克、龙岗基金、中科国控、招华招证、海通创新等为"主要机构投资者"，且多将这几家与最后一轮增资关联表述-15-17。然而亦有独立信源显示，2024年4月F轮融资中出现的是中投德勤投资、华软资本、深投控与融创投资四家-28。

综合现有信息，2024年12月最后一轮增资的参与者应当是在F轮（2024年4月）及后续Pre-IPO轮中进场的机构。深投控的出现属于一个特殊变量：深投控在F轮（4月）即已投资，后又在12月每股成本更高的最后一轮中继续加码，被市场视为"深圳国资以更高估值继续加仓"的代表性案例。

以下为明确出现在末轮股东名单中的核心机构（按持股比例与影响力排序）：

（一）国中资本：持股10.43%，为公司外部机构中持股比例最高的股东。2018年，在企业级SSD赛道几乎无收入的荒漠期独家入场，此后连续参与后续全部融资，是上市前原始持股最深的一家-11。

（二）南京麒麟科创园（国有）：持股5.18%，为持股比例最高的国有股东。2020年以招投联动方式投资8000万元（早期轮进入，非末轮增资），6年陪跑至上市后账面浮盈近50亿元人民币-26。

（三）盈富泰克：国家级产业背景的机构投资者，在媒体梳理中被列为末轮主要参投方之一-15。

（四）深圳市龙岗区引导基金（国有）：包括龙岗基金及龙岗金腾等主体，合计持股约1.91%，背后为深圳市龙岗区财政局。本轮为2024年12月增资的关键参与方之一，代表深圳区域政府对本地龙头企业的直接持股-26。

（五）深投控（深圳国资委实控）：通过投控赛格、投控超越、千帆企航、国盈君存等主体合计持股约2.25%。深投控在F轮（4月）即已投资，并在12月高估值轮中再次加注，被市场解读为深圳国资在大普微上市前夕的"确定性重仓"信号-26。

（六）中科国控：国科资本体系下的机构，在大普微IPO过会后被其母公司列为重点被投项目对外披露，为末轮名单中机构之一-。

（七）招华招证（招商局资本体系）：由招商局资本实际控制的主体，末轮增资中进入-15。招商局资本于大普微上市日专门发文祝贺并宣布自身为投资者之一-。

（八）海通创新（海通证券直投平台）：行业分析师与IPO信源均确认其以自身名义参与末轮增资-15。

三、市场化VC阵营：重仓最深、但多不属于末轮新进

大普微在长达4—5年的成长期中完成了近十轮融资，累计融资额近20亿元，市场化的VC/PE是真正的压舱石。虽然它们在末轮并非"新进入者"，但在最终股东结构中的占比权重不可忽略。

（九）中投德勤投资 / 华软资本 / 融创投资：在2024年4月F轮融资中以新投资方身份出现，为末轮增资的确定参与主体-28。

（十）泽奕资本：2023年D轮融资时，受地缘政治关系影响，外资机构集体退场，公司面临失败风险，泽奕资本领投稳住了阵脚，投资轮次多达4次，按末轮与首日市值计算其首轮投资回报已超过46倍-11。招股书中其持股未进入前10大股东，但持股比例可观。

（十一）启赋资本：以数千万元的A轮投资早期入场，最终启赋国隆在IPO前持股3.63%，跻身前十大股东-24。

（十二）松禾资本：出现在媒体所梳理的重仓名单中，为另一重要深圳本土创投力量-24。

四、IPO基石投资者（上市前最后一批机构）

IPO前夕最后一批正式披露的机构是IPO基石投资者，这部分不属于末轮"增资"，但构成了上市前最后一个批次的机构确认：

• 高瓴资本以基石投资者身份参与IPO认购发行阶段，未出现在上市前一级市场股东名单中-11。

• 国泰海通同样在IPO发行阶段担任保荐人（主承销商）角色，并在IPO发行中参与-1。

五、主要机构持股与回报一览

机构名称

派系

持股比例（发行前）

退出回报（约）

六、总结与信息边界说明

总结而言，大普微IPO前股权基础呈现"创始人绝对控制表决权 + 58名持股机构极度分散 + 国资与市场化资本并重"的基本特征。末轮增资58亿估值下的主要入局者是深投控、龙岗基金、华软资本、中投德勤投资等，而盈富泰克、中科国控、招华招证等更可能为长期陪跑的老股东，其大普微股份早在估值远低于68.1亿元时即已持有。