一、我的思路
每逢市场情绪摇摆、人心浮动的阶段，不妨复盘往期复盘内容，连贯看待市场节奏。在此提醒，若每日过度纠结短期K线波动，很难适配当前结构化行情的交易逻辑，也难以把握中长期主线。
今日盘面节前效应极强，整体由量化资金主导短线套利行情，仅有核心抱团品种韧性偏强。市场整体跌多涨少、操作难度偏高，行情呈现鲜明的K型分化格局：硬核抱团标的持续走出独立行情，调整抗跌、反弹新高；而绝大多数行业板块维持弱势震荡，反弹乏力、修复无力。
当下早已告别普涨普跌的旧行情，若依旧沿用传统高低切换思维交易，极易陷入主观误区、持续被动。场内留存的主观资金，整体围绕业绩线反复高抛低吸；量化集中砸盘后，便有左侧资金择机低吸承接，板块快速轮动仍是常态。
日内板块轮动杂乱，上午油气、煤化工逆势反弹，业绩线延伸至CRO、券商板块；商业航天、机器人、有色金属领跌。科技赛道内部分化剧烈，半导体存储、设备、国产算力、PCB上游材料逆势走强，光通信板块持续分歧震荡。
午后国际原油再度加速上行，油气、煤电防御板块二次拉升，挤压科技赛道资金，科技个股再度走弱。随着场内主动主观交易资金持续缩减，量化助涨助跌的影响被持续放大，加剧盘面波动。
延续周末核心观点：节前窗口不宜抱有过高行情预期。明日重点紧盯原油走势，若原油高位跳水，大盘有望迎来低开修复；若油价继续强势大涨，油气板块透支上涨空间，叠加量化资金兑现砸盘，指数大概率再度承压调整。
二、板块逻辑
1. 国产替代·半导体
芯片国产替代为长期确定性趋势，行业高成长逻辑明确，短期仅存节奏博弈问题。多数投资者存在追涨杀跌误区，高位突破盲目追进，分歧调整恐慌割肉，这种交易心态难以适应主线行情。
海外半导体产业链集体走强，存储、设备、材料、晶圆、封装环节持续创出阶段新高，核心源于海外巨头持续上修行业预期：美光上调26/27年资本开支规划，Intel提升设备开支比例，台积电资本开支落地上限指引明确，行业景气度持续上行。
国内产业链景气传导节奏稍慢，但成长共识已经形成，主线趋势稳固。短期本轮阶段性上涨接近尾声，后续大概率与光通信形成跷跷板轮动效应，把握分歧低吸节奏即可。
2. 国产算力
近期逆势抗跌的细分分支，短期即将进入分歧休整阶段。算力租赁核心基本面、行业逻辑未发生改变，中长期逻辑持续有效，等待充分调整后的低吸机会。
3. 光通信
此前明确提示，光通信主线阶段性行情暂告一段落，非极致分歧不轻易参与。目前板块虽已出现调整分歧，但调整力度与换手尚不充分。
赛道行情已进入第二阶段，高价值量标的成为行情核心。板块内部分化加剧，光模块与光芯片走势割裂，上游核心材料环节强弱分化明显。当前行业格局下，多数头部企业产能与高端产品受限，唯有少数企业上游供应链自主可控。
其中，东山精密、光迅科技等具备自研光芯片能力，走出逆势行情；华工科技产品集中于400G、800G中低端光模块，1.6T高端产品落地进度偏慢，短期竞争力偏弱。
材料端核心关注稀缺性逻辑，TSAG旋光片全球产能紧缺、供给受限，行业缺口持续扩大，福晶科技实现稳定量产并持续扩产，稀缺性优势突出，具备长期跟踪价值。
后续布局高价值量光通信标的，核心聚焦三大维度：稳定产能供给、1.6T高端产品落地进度、核心材料稀缺壁垒。短期日内波动无需过度纠结，赛道阶段性分歧震荡属于正常行情，耐心等待深度调整后的布局机会。#炒股日记#
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