宏景关键问题与回答

1. 问：宏景科技 2025 年业绩扭亏的核心驱动是什么，业务结构发生了怎样的不可逆转变？

   
   

   答：核心驱动是算力服务业务爆发，营收同比 + 94.15%，占比提升至76.53%，成为第一主业；叠加规模效应与高毛利项目交付，带动公司从亏损7569 万元转为盈利2645 万元，标志公司从智慧城市服务商彻底转型为算力基础设施运营商。

   
   

2. 问：公司推出 “每 10 股派 2 元转增 4 股” 的分红方案，同时启动 3 亿元小额定增，二者背后的战略考量是什么？

   
   

   答：分红体现扭亏后的盈利兑现与股东回报，转增提升股票流动性；3 亿元小额快速定增聚焦算力业务补流与产能扩张，匹配算力租赁 “重资产、高投入、长周期” 特征，实现分红回馈 + 融资扩产协同，支撑中长期高景气业务放量。

   
   

3. 问：宏景科技算力业务的核心壁垒与中期增长确定性，主要体现在哪些层面？

   
   

   答：供应链壁垒：稳定获取 AI 服务器与芯片资源；客户壁垒：绑定大型 AI 企业，签订长期智算服务合同；产能壁垒：智算中心募投项目已建成投产，规模行业领先；商业模式：采用3+2 锁价长约，锁定未来 2-3 年收入确定性，2026 年有望进入业绩兑现阶段。