$行云科技(SZ300209)$  

从行云科技2026年一季度表现及相关情况来看，其股票未来走势存在一定的不确定性，但整体有向好趋势，以下是具体分析：

• 短期走势有望延续强势：近期股价表现强劲，截至4月28日，近三个月股价上涨96.27%，且连续多日换手率超过10%，成交活跃，资金关注度高。技术指标上，均线呈多头排列，MACD、KDJ、RSI等均呈多头信号，短期内可能继续保持上涨态势。

• 中期来看业绩或支撑股价上行：公司算力租赁业务的36亿元大单预计在2026年5-6月开始交付，Q3确认首笔收入，若能顺利实施，将为业绩带来显著增长。若再签署新的大额算力租赁订单，且液冷合资公司成立并落地项目、行云存算推出首款AI存储产品等计划达成，2026年中报有望业绩扭亏为盈，从而推动股价进一步上升，目标市值可能达到150-180亿元。

• 长期发展潜力较大：公司计划构建“算力租赁+液冷设备+存算解决方案+新能源”的全产业链布局，若全部资金落地，可支持建设约3.4万P的自有算力，年化营收可达约31.6亿元，年化净利润约10亿元。按照行业估值，对应市值可达300-500亿元，具有较大的发展潜力。

• 风险因素：公司存在一些不确定风险因素可能影响股价，如原实控人与新管理层之间的法律诉讼虽一审判决已出，但仍处于上诉阶段，现任实控人及天行云所持有的上市公司全部股份已被法院轮候冻结，可能导致重大资产重组等计划停滞，引发监管关注，影响投资者信心。

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