基金一季报新鲜出炉，对于一季度的宏观环境，经济情况以及股市变化，以及未来的市场观点，汇丰晋信基金副总经理、权益投资部总监、基金经理陆彬有着详细的分析和专业的解读。
陆彬在季报中表示，过去一个季度经济延续平稳开局，春节后复工复产以来，国内经济处于正常的开门红状态：生产端稳中有进，制造业PMI回到扩张区间，以装备与电子信息为代表的产业升级链条表现亮眼；投资端结构分化延续，专项债与政策性金融工具“靠前发力”，广义基建走强、制造业投资保持韧性；外需表现强劲，在全球制造业受到高油价和供应链断裂风险影响下，全球市场对受影响较小的国内制造业依赖程度反而加强；内需保持稳定，假期出游带动服务消费保持韧性，商品消费延续改善趋势。
当前主要权益指数的风险溢价整体处于历史均值附近，国内利率维持低位，A股依然具备相对较好的配置价值。年初以来市场成交活跃，投资者风险偏好较高，虽然地缘冲突带来了市场短期的大幅波动，但随着市场情绪的逐渐平复，预计将回归到对国内中长期积极因素的定价轨道上，对后续市场大势宜继续保持乐观。
基金一季报中陆彬有哪些调仓动作，未来重点关注哪些板块呢？一起来看看吧~
陆彬在季报中表示，今年以来国内经济在政策的支持下持续向好，出口的持续增长也验证了中国制造业的全球竞争力。在产业周期和产业政策的影响下，我国制造业的盈利能力也持续向上，为后续的市场行情提供坚实的基本面支撑。在地缘政治冲突的背景下，中国制造业供应链的稳定性和区域安全性的优势凸显，A股和港股有望吸引更多投资者的关注，带来更多的资金流入，后续的市场表现值得期待。
在产业政策引导和产业周期的影响下，新能源行业供给侧持续优化，整个板块的盈利能力已经呈现持续向好的迹象，广泛的分布在锂电、风电、光伏等多个细分领域。海外冲突也提高了全球对能源自主可控的意识，有望为新能源板块带来更多的需求，具备全球竞争力的优质公司有望迎来盈利的释放和估值的扩张，后续的表现值得积极关注。
汇丰晋信核心成长混合A类申购费率（M为金额）如下：M ＜100万元：1.5%；100万元 ≤ M ＜500万元：1.2%；500万元 ≤ M ＜1000万元：0.8%；M ≥1000万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.75%；30天≤N＜6个月：0.50%；6个月≤N＜1年：0.25%；N≥1年：0.15%。汇丰晋信核心成长混合C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.5%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；30天≤N＜6个月：0.2%；N≥6个月：0%。
汇丰晋信动态策略混合A类申购费率（M为金额）如下：M ＜50万元：1.5%；50万元 ≤ M ＜100万元：1.2%；100万元 ≤ M ＜500万元：0.8%；M ≥500万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；N≥7天：0. 5%。汇丰晋信动态策略混合C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.5%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；N≥30天：0%。
汇丰晋信龙腾混合A申购费率（M为金额）如下：M ＜50万元：1.5%；50万元 ≤ M ＜100万元：1.2%；100万元 ≤ M ＜500万元：0.8%；M ≥500万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7天：1.50%；N≥7天：0.3%。汇丰晋信龙腾混合C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.4%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；N≥30天：0%。
汇丰晋信时代先锋混合A申购费率（M为金额）如下：M ＜100万元：1.5%；100万元 ≤ M ＜500万元：1.2%；500万元 ≤ M ＜1000万元：0.8%；M ≥1000万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.75%；30天≤N＜6个月：0.5%；6个月≤N＜1年：0.25%；N≥1年：0.15%。汇丰晋信时代先锋混合C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.6%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；30天≤N＜6个月：0.2%；N≥6个月：0%。
汇丰晋信研究精选混合申购费率（M为金额）如下：M ＜100万元：1.5%；100万元 ≤ M ＜500万元：1.2%；500万元 ≤ M ＜1000万元：0.8%；M ≥1000万元：每笔1000元。赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.75%；30天≤N＜6个月：0.5%；6个月≤N＜1年：0.25%；N≥1年：0.15%。
汇丰晋信智造先锋股票A类申购费率（M为金额）如下：M ＜50万元：1.5%；50万元 ≤ M ＜100万元：1.2%；100万元 ≤ M ＜500万元：0.8%；M ≥500万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.75%；30天≤N＜6个月：0.50%；6个月≤N＜1年：0.25%；N≥1年：0.15%。汇丰晋信智造先锋股票C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.5%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；30天≤N＜6个月：0.2%；N≥6个月：0%。
汇丰晋信低碳股票A申购费率（M为金额）如下：M ＜50万元：1.5%；50万元 ≤ M ＜100万元：1.2%；100万元 ≤ M ＜500万元：0.8%；M ≥500万元：每笔1000元。本基金A类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7天：1.50%；N≥7天：0.5%。汇丰晋信低碳股票C类不收取申购费，销售服务费年费率为0.5%。注：销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。本基金C类赎回费率（N为持有期）如下：N＜7 天：1.50%；7天≤N＜30天：0.5%；30天≤N＜6个月：0.2%；N≥6个月：0%。
风险提示
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
汇丰晋信低碳先锋基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的 85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金将不低于 80%的股票资产投资于受益于低碳经济领域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
汇丰晋信智造先锋基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的80%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于“智造先锋”主题的上市公司，80%以上的股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
汇丰晋信动态策略基金特有的风险主要包括：首先在资产配置上本基金特有的风险主要来源于两个方面：一是本基金主要投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。其次，在投资策略方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金在投资风格、不同行业和不同市值之间灵活转换的投资策略可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。
汇丰晋信核心成长基金是一只混合型基金，股票投资比例范围为基金资产的 50%-95%，将维持中高的 股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。汇丰晋信核心成长混合型基金不是一只主题型基金，其名称“核心成长”的命名是基于 本基金的投资策略。其中“核心”指的是我司运用在权益投资中的基础投资策略——“估值 -盈利”投资策略。“估值-盈利”策略是一套个股优选流程，以 PB、PE、EVIC 等指标代表 的估值维度，以 EBIT、ROE 等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度） 和反映公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库。本基金名字中的“成长”指的是基于上述的“核心”策略（“估值-盈利”策略），本基金将重点挖掘持续成长特性突出的优质上市公司。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它同类型基金。
汇丰晋信研究精选基金除了投资于A 股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
汇丰晋信时代先锋混合型证券投资基金股票投资比例范围为基金资产的50%-95%，将维持较高的股票持仓比例，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金除了投资于A股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于具有可持续竞争优势、未来良好成长性以及持续盈利增长潜力的优秀上市公司，投资策略上也相对以中长期持有为主，保持股票仓位的相对稳定。因此本基金特有的风险主要包括：首先，在选股策略上本基金特有的风险主要来自两个方面：一是对企业成长性及上市公司的基本面研究是否准确、深入，二是所采用的估值方法是否科学、合理。基本面研究及估值过程中存在的缺陷及错误均可能导致所选择的证券不能完全符合本基金的预期目标。其次，在投资策略方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金相对侧重于中长期持有的投资策略可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它同类型基金。
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