$ST合纵(SZ300477)$  截至今天（2026-04-29）：宜宾国资还没有正式派人入驻上市公司、接管日常经营，但已经深度介入，实际影响力很大，只差“名分”和董事会席位。

下面分几层说清楚：

一、法律层面：还没入主，实控人仍是刘泽刚

- 公司最近一次官方回复（2025-12-03）：实际控制人、控股股东仍为刘泽刚 。

- 宜宾国资（叙州创投）没有直接出现在前十大股东，没有正式董事席位，不直接参与经营决策。

二、实际层面：已经“深度绑定+实质影响经营”

1. 债权卡死实控人- 刘泽刚欠叙州创投 2.86亿元，逾期未还 。

- 刘泽刚合计约 7.11%股权被冻结/质押给宜宾国资，几乎丧失话语权。

2. 间接持股，已是隐形大股东- 叙州创投是信达证券资管计划的60%出资人，该计划持有合纵 9.42%股份（第二大股东）。

- 相当于宜宾国资实际控制约9.42%股权，远超刘泽刚剩余可支配股份。

3. 合资公司，伸进业务端- 双方在宜宾成立两家合资公司：宜宾合纵电力、四川雅城新材料。

- 湖南雅城（磷酸铁）是核心利润点，宜宾国资直接参与雅城的扩产与供应链规划。

4. 重整主导者，已在“幕后指挥”- 市场一致预期：2026年5–7月预重整→正式重整，宜宾国资将成为实控人。

- 近期公司密集做的：内控整改、债务确权、账户冻结、资产盘点，都是宜宾国资主导的重整前置动作。

- 原管理层基本被架空，重大决策实际要听宜宾方面意见。

三、什么时候会“正式入驻、接管经营”？

大概率分两步：

1. 2026年5–6月：法院受理预重整，指定管理人，宜宾国资派观察员/顾问团队进驻，参与经营。

2. 2026年7–9月：正式重整裁定，宜宾国资取得控股权，改选董事会，正式派驻董事、高管，全面接管经营。

四、一句话总结

- 明面上：还没入驻、没接管，实控人还是刘泽刚。

- 实际上：宜宾国资已经通过债权+股权+合资业务深度控制，经营层面基本听宜宾的，只差法院一纸重整裁定和董事会席位