中邮新锐量化一季报解读

各位中邮新锐量化的持有人，大家好，感谢一直以来大家对本产品的支持和关注！

>>>一季度市场回顾

2026年一季度，A股市场呈现“先扬后抑、结构性分化”的特征。1月至2月期间，市场赚钱效应较高，以小微盘风格为代表的成长方向表现尤为突出，成为本轮反弹中绝对收益较高的板块区间。春节之后尤其是进入 3 月份，受到中东战争影响，市场风险偏好下降，资金流出，小微盘指数出现阶段性回调整理，但一季度整体依然较为强势，万得微盘股指数上涨7.71%[1]。

有小伙伴可能认为微盘股年初以来的较好表现带有一定偶然性；但若拉长周期观察，微盘股已连续七年取得较好收益，即便在A股整体低迷的年份也保持着较高的绝对回报，且往往超越同期大盘指数。例如在2025年，微盘股相对于沪深300便录得了53.04%的超额收益。

>>>一季度操作回顾

本基金聚焦在小市值风格，采用定性+定量的方法在小市值板块进行选股，尽可能规避风险。

定性：指删除可能会出现财务风险甚至退市风险的股票；

定量：采用量化多因子的方法精选估值较低、成长性好、风险收益比合适的优质小市值股票进行组合投资。

目前，前十大重仓股持仓比例较为均衡，行业覆盖在机械设备、医药生物、建筑装饰、基础化工等多个领域，相对均衡的分布使组合在风格切换时保持了较好的抗跌性和韧性，所以一季度市场深度调整时期也收获了很多小伙伴的认可。[2]

>>>2026年后市展望

展望后市，我们依旧看好微盘股在量化选股框架下蕴含的超额收益空间，原因有三：

首先，3月以来，微盘股持续调整，风险释放较为充分，如今或许处在较好的布局时点；

其次，“十五五”规划明确提出对于新质生产力的重点扶持，微盘股作为新质生产力企业的主要阵地，有望直接受益产业政策催化；

再者，在当前流动性持续宽松、居民与理财资金加速向权益市场迁移的背景之下，微盘股凭借其弹性高、盘子小的特点更易吸金。

有了政策、流动性环境、估值三重共振的影响，我们判断，只要市场成交活跃度维持在较高水平，小微盘方向中的优质成长品种或仍是量化策略最有效的超额收益来源之一，我们也会在不偏离量化策略原始风险收益范围的前提下，力争在长期维度中为持有人创造超额回报。

$中邮新锐量化选股混合发起式C(OTCFUND|025487)$$中邮新锐量化选股混合发起式A(OTCFUND|025486)$

[1] 数据来源：wind，统计区间2026.1.1-2.26.3.31，指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

[2] 基金业绩、业绩比较基准、重仓股及占比数据来源：中邮新锐量化A2026年一季报，统计区间：2026.1.1-2026.3.31。A基金份额净值为1.0557元，一季度基金份额净值增长率为 6.95%，同期最大回撤为-14.27%；C基金份额净值为1.0532元，一季度基金份额净值增长率为 6.79%，同期最大回撤为-14.31%；最大回撤数据来源：iFind，最大回撤指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，截止2026.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎

注：中邮新锐量化成立于2025年11月4日，业绩比较基准：中证全指指数收益率*80%+中债-总指数收益率*15%+中证港股通综合指数收益率*5%。

王高：2015年7月加入中邮创业基金管理股份有限公司，历任投资经理助理、量化分析师、基金经理助理，2020年7月起担任基金经理。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮新锐量化为【混合型基金】,其预期风险、预期收益高于【货币市场基金、债券型基金】，低于【股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

注：中邮新锐量化A申购费率为：100万元以下1.5%，100万元（含）—200 万元1%，200万元（含）—500 万元0.8%，500 万元及以上0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.75%，30日(含30日)-180日0.5%，180日（含180日）以上0%。中邮新锐量化C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的 0.6%的年费率计提。